Investitionen. Spickzettel: kurz das Wichtigste

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Inhaltsverzeichnis

DEFINITION VON INVESTITIONEN UND IHREM WIRTSCHAFTLICHEN INHALT

Es gibt mehrere Definitionen des Begriffs "Investition":

1) Investition - es sich um eine Kapitalanlage mit dem Ziel ihrer späteren Vermehrung handelt. Gleichzeitig sollte der durch die Anlage erhaltene Kapitalgewinn ausreichen, um den Anleger für die Ablehnung verfügbarer Mittel für den Konsum in der aktuellen Periode zu entschädigen, ihn für Risiken zu belohnen und Verluste durch Inflation in der zukünftigen Periode auszugleichen;

2) aus finanzieller und wirtschaftlicher Sicht Investition - Dies ist eine langfristige Investition von wirtschaftlichen Ressourcen, um in der Zukunft einen Nettogewinn zu erzielen und zu erzielen, der das ursprünglich investierte Gesamtkapital übersteigt;

3) Investition - Investition von Kapital in Gegenstände der unternehmerischen Tätigkeit und (oder) andere Tätigkeiten, um einen Gewinn zu erzielen und (oder) einen anderen nutzbringenden Effekt zu erzielen;

4) Investition - Ausgaben für die Erweiterung und Erneuerung der Produktion im Zusammenhang mit der Einführung neuer Technologien, Materialien und anderer Werkzeuge und Arbeitsgegenstände.

In Übereinstimmung mit dem Gesetz der Russischen Föderation „Über Investitionstätigkeiten in der Russischen Föderation, die in Form von Kapitalanlagen durchgeführt werden“ unter Investition bedeutet Geld, Wertpapiere, sonstiges Eigentum, einschließlich Eigentumsrechte, sonstige Rechte mit Geldwert, die in Gegenstände unternehmerischer und (oder) sonstiger Tätigkeiten investiert werden, um einen Gewinn zu erzielen und (oder) einen anderen nutzbringenden Effekt zu erzielen.

Somit kann die Investition - Dies ist das Kapital, das in verschiedene Tätigkeitsgegenstände investiert wird, um eine positive Wirkung zu erzielen. Dies sind Gelder, Eigentum und geistige Werte des Staates, juristischer Personen und Einzelpersonen, die darauf abzielen, neue Unternehmen zu gründen, bestehende zu entwickeln, zu rekonstruieren und neu auszustatten, Immobilien, Aktien, Anleihen und andere Wertpapiere und Vermögenswerte zu erwerben einen Gewinn zu erzielen und (oder) sich anderweitig positiv auszuwirken.

Der wirtschaftliche Gehalt von Investitionen drückt sich in zwei Aspekten des Kapitalverkehrs aus:

1) Investitionen sind in dem geschaffenen Investitionsobjekt der unternehmerischen Tätigkeit verkörpert und bilden das Vermögen des Investors;

2) Mit Hilfe von Investitionen werden Ressourcen und Gelder umverteilt zwischen denen, die sie im Überfluss haben, und denen, die sie begrenzt haben.

Investitionen zielen auf die Reproduktion von Kapital, seine Erhaltung und Vermehrung ab. Umfang und Effektivität von Investitionen bestimmen maßgeblich den Lebenszyklus der Volkswirtschaft. Je effizienter die Prozesse der erweiterten Kapitalreproduktion ablaufen, desto erfolgreicher und organisierter entwickeln sich das Produktionspotential und die soziale Infrastruktur des Landes.

ARTEN VON INVESTITIONEN

Es gibt die folgende Klassifizierung von Investitionen.

1. Je nach Anlageobjekt:

1) reale (kapitalbildende) Investitionen

▪ Investitionen in die Gründung neuer, den Wiederaufbau und die technische Umrüstung bestehender Unternehmen. Hierbei handelt es sich um Mittel, die sowohl dem Anlage- als auch dem Betriebskapital zugeordnet sind.

Sachinvestitionen in das Unternehmen umfassen Investitionen:

▪ für die Entwicklung der Produktion (Umbau und technische Umrüstung; Erweiterung der Produktion; Einführung neuer Produkte; Modernisierung von Produkten und Entwicklung neuer Ressourcen; Erwerb immaterieller Vermögenswerte);

▪ für die Entwicklung des nichtproduktiven Sektors (Wohnungsbau; Bau von Sport- und Freizeitanlagen usw.);

2) finanzielle Investition - Investitionen in Wertpapiere, Vermögenswerte anderer Unternehmen, Bankeinlagen, Schuldrechte.

In Bezug auf die Gesamtheit der Sach- und Finanzinvestitionen verwenden Unternehmen das Konzept eines Investitionsportfolios, und Investitionen in verschiedene Arten von Vermögenswerten, die mit einer einzigen Investitionspolitik verbunden sind, werden genannt Portfolioinvestitionen;

3) intellektuelle Investition - Ausbildung von Spezialisten in Kursen, Transfer von Erfahrungen, Lizenzen und Know-how, gemeinsame wissenschaftliche Entwicklungen etc.

2. Nach Art der Beteiligung an Investitionen:

1) Direktinvestitionen - direkte Beteiligung des Anlegers an der Auswahl von Investitionsobjekten und Investitionen;

2) indirekte (indirekte) Investitionen - Investitionen, die von Investment- oder anderen Finanzintermediären getätigt werden.

3. Nach Anlagezeitraum:

1) kurzfristige Anlagen (nicht länger als 1 Jahr);

2) langfristige Investitionen (mehr als 1 Jahr).

4. Je nach Eigentumsform des Investors:

1) private Investition - Investitionen von Bürgern, Unternehmen nichtstaatlicher Eigentumsformen;

2) öffentliche Investitionen - Investitionen der zentralen und lokalen Gebietskörperschaften und der Verwaltung zu Lasten von Haushalten, außerbudgetären Mitteln und Fremdmitteln sowie von Unternehmen und Organisationen in staatlicher Eigentumsform;

3) Auslandsinvestition - Investitionen ausländischer Staatsbürger, juristischer Personen, Staaten, Staatenverbände und internationaler Organisationen;

4) gemeinsame Investition - Investitionen von Subjekten des jeweiligen Landes und Subjekten ausländischer Staaten.

5. Auf regionaler Basis - Investitionen im In- und Ausland.

6. Abhängig von der Art der Investitionsfinanzierungsquellen:

1) besitzen (Abschreibungsfonds, Gewinn, Finanzreserven);

2) geliehen (Darlehen, Anleiheemissionen);

3) beteiligt (durch die Ausgabe von Aktien).

THEMEN DER INVESTITIONSTÄTIGKEIT

Zu den Gegenständen der Investitionstätigkeit in Form von Kapitalanlagen gehören:

1) Investors (natürliche und juristische Personen, die auf der Grundlage einer Vereinbarung über gemeinsame Aktivitäten gegründet wurden, und Vereinigungen von juristischen Personen, die nicht den Status einer juristischen Person haben, staatliche Stellen, lokale Regierungen, ausländische Investoren).

Zu den juristischen Personen gehören: Geschäftspartnerschaften und Unternehmen; Aktiengesellschaften; Produktionsgenossenschaften; staatliche und kommunale Einheitsunternehmen; gemeinnützige Organisationen.

Investoren tätigen Kapitalanlagen im Hoheitsgebiet der Russischen Föderation unter Verwendung ihrer eigenen und (oder) geliehenen Mittel gemäß den Rechtsvorschriften der Russischen Föderation. Unter den Investoren stechen juristische Personen hervor:

▪ Unternehmen und Organisationen wie unabhängige Investoren;

▪ institutionelle Anleger (Finanz- und Kreditinstitute, verschiedene Finanz- und Investmentfonds, öffentliche Organisationen). Ihr Unterschied besteht darin, dass das von ihnen investierte Kapital zuvor von anderen Investoren (natürlichen und juristischen Personen) angesammelt wurde;

2) Kunden - von Investoren autorisierte natürliche und juristische Personen, die die Durchführung von Investitionsprojekten durchführen. Sie greifen nicht in die unternehmerischen und (oder) anderen Aktivitäten der Subjekte der Investitionstätigkeit ein, es sei denn, eine Vereinbarung zwischen ihnen sieht etwas anderes vor. Kunden können auch Investoren sein.

Der Kunde, der kein Investor ist, hat das Recht, Kapitalanlagen für den Zeitraum und innerhalb der durch die Vereinbarung und (oder) den Staatsvertrag festgelegten Befugnisse gemäß der Gesetzgebung der Russischen Föderation zu besitzen, zu nutzen und zu veräußern Föderation;

3) Auftragnehmer - natürliche und juristische Personen, die Arbeiten im Rahmen eines Arbeitsvertrags und (oder) eines mit Kunden gemäß dem Bürgerlichen Gesetzbuch der Russischen Föderation geschlossenen Staatsvertrags ausführen. Auftragnehmer benötigen für die Ausübung der nach Bundesrecht bewilligungspflichtigen Tätigkeiten eine Bewilligung;

4) Nutzer von Kapitalanlageobjekten - natürliche und juristische Personen, auch ausländische, sowie staatliche Organe, Organe der lokalen Selbstverwaltung, ausländische Staaten, internationale Vereinigungen und Organisationen, für die diese Objekte geschaffen werden. Anleger können Nutzer von Kapitalanlageobjekten sein.

Die Beziehungen zwischen den Subjekten der Investitionstätigkeit werden auf der Grundlage einer Vereinbarung und (oder) eines zwischen ihnen gemäß dem Zivilgesetzbuch der Russischen Föderation geschlossenen Staatsvertrags durchgeführt.

DIREKTE BETEILIGUNG DES STAATS AN INVESTITIONSTÄTIGKEITEN

STEUER- UND ABWERTUNGSPOLITIK DES STAATES

Direkte Beteiligung des Staates an Investitionstätigkeiten:

1) die Russische Föderation mit ausländischen Staaten entwickelt, genehmigt und finanziert Investitionsprojekte;

2) vorrangige Investitionsprojekte werden aus dem Bundeshaushalt und den Haushalten der Teileinheiten der Russischen Föderation finanziert;

3) Die Regierung der Russischen Föderation erstellt und genehmigt eine aus dem Bundeshaushalt finanzierte Liste der Baustellen und Einrichtungen für die technische Umrüstung für den Bedarf des Bundesstaates;

4) Bereitstellung staatlicher Garantien für Investitionsprojekte auf Wettbewerbsbasis aus dem Bundeshaushalt, Mitteln aus den Haushalten der Teileinheiten der Russischen Föderation;

5) Zuweisung von Mitteln aus dem Bundeshaushalt und Mitteln aus den Haushalten der Teileinheiten der Russischen Föderation auf Wettbewerbsbasis zur Finanzierung von Investitionsprojekten;

6) Prüfung von Investitionsprojekten;

7) Schutz von Organisationen der Russischen Föderation vor der Lieferung von minderwertiger und veralteter Ausrüstung, Technologie usw.;

8) Ausgabe von Schuldscheindarlehen zur Finanzierung von Investitionsprojekten usw.

Abschreibungspolitik regelt die Entstehung und Verwendung von Abschreibungsabzügen. Die Russische Föderation verfolgt eine Abschreibungspolitik und regelt das Tempo und die Art der Reproduktion (erhöht die Erneuerung des Anlagevermögens). Eine korrekte Abschreibungspolitik ermöglicht es Unternehmen, über die notwendigen Investitionsmittel für die Reproduktion von Anlagevermögen zu verfügen.

Steuerpolitik - ein System wirtschaftlicher, finanzieller und rechtlicher Maßnahmen des Staates bei der Gestaltung des Steuersystems des Landes zur Erfüllung bestimmter gesellschaftlicher Aufgaben.

Grundsätze der Bausteuerpolitik: Verhältnis von indirekten und direkten Steuern; die Anwendung progressiver Steuersätze und der Grad ihrer Progression oder das Vorherrschen proportionaler Sätze; Diskretion oder Kontinuität der Besteuerung; die Verfügbarkeit von Steueranreizen, deren Art und Zweck; der Grad der Einheitlichkeit der Besteuerung für verschiedene Einkommensarten und Steuerpflichtige; Methoden zur Bildung der Steuerbemessungsgrundlage; Verhältnis von Bundes-, Landes- und Kommunalsteuern.

Ziele der Steuerpolitik: staatliche Beteiligung an der Wirtschaft, gesellschaftlicher Reproduktion mit dem Ziel, die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln oder einzuschränken; Sicherstellung des Bedarfs der Regierung an ausreichenden Finanzmitteln für die Durchführung der sozioökonomischen Politik und für die Wahrnehmung der ihnen übertragenen Aufgaben durch die Regierung und die Leitungsorgane; Sicherstellung der staatlichen Einkommensregulierungspolitik.

STAATLICHE INVESTITIONSPOLITIK

MERKMALE DER INVESTITIONSPOLITIK IN DER GEGENWÄRTIGEN STUFE

Die staatliche Investitionspolitik in der Russischen Föderation sieht vor:

Verfügbarkeit von Bedingungen für die Entwicklung der Investitionstätigkeit in der Russischen Föderation; Beteiligung des Staates an der Investitionstätigkeit.

Methoden zur Entwicklung der Investitionstätigkeit in der Russischen Föderation: Verbesserung des Steuer- und Abschreibungssystems; Einrichtung von Steuersystemen; Schutz der Interessen von Anlegern; Gewährung von Vorteilen; Ausweitung der Verwendung von Mitteln der Bevölkerung und außerbudgetären Finanzierungsquellen für den Wohnungsbau, Entwicklung der Baufinanzierung; Umsetzung der Antimonopolpolitik; Entwicklung von Finanzierungsleasing und Kreditsicherheiten; Durchführung einer Neubewertung des Anlagevermögens mit Inflation; Auflegung eigener Investmentfonds; Beteiligung des Staates an der Investitionstätigkeit.

Die Russische Föderation entwickelt, genehmigt und finanziert Investitionsprojekte mit ausländischen Staaten. Die Regierung der Russischen Föderation genehmigt die Liste der Baustellen und Einrichtungen für die technische Umrüstung für den staatlichen Bedarf, gewährt staatliche Garantien für Investitionsprojekte auf Wettbewerbsbasis, weist Mittel aus dem Bundeshaushalt und den Haushalten der konstituierenden Einheiten der Russischen Föderation zu eine wettbewerbsfähige Grundlage zur Finanzierung von Investitionsvorhaben, Platzierungen auf rückzahlbarer, entgeltlicher und befristeter Basis oder Fixierung des entsprechenden Teils der Aktien der zu gründenden Aktiengesellschaft im staatlichen Eigentum.

Es führt auch Bewertungen von Investitionsprojekten durch, schützt Organisationen der Russischen Föderation vor der Lieferung von minderwertiger Ausrüstung, Technologie usw., vergibt Schuldscheindarlehen zur Finanzierung von Investitionsprojekten usw.

Eine Garantie für den Investor ist die Stabilität der Bedingungen und der Art der Durchführung des Investitionsprojekts. Sein Kern besteht darin, dass Änderungen der Gesetzgebung in Bezug auf die Höhe der Zölle, Bundessteuern, die Erhöhung der Steuerlast auf die Aktivitäten des Investors nicht auf einen Investor angewendet werden, der ein vorrangiges Investitionsprojekt während seiner Amortisationszeit umsetzt, nicht länger als sieben Jahre nach dem Beginn der Finanzierung.

Eine wichtige Rolle in der Investitionspolitik der Russischen Föderation spielen ausländische Investitionen, die auf dem Territorium der Russischen Föderation vollen Rechtsschutz genießen.

Ausländische Investitionen auf dem Territorium der Russischen Föderation genießen vollen Rechtsschutz, der gesetzlich vorgesehen ist.

Ausländische Investitionen in der Russischen Föderation unterliegen nicht der Verstaatlichung und können nicht der gesetzlich vorgesehenen Beschlagnahme unterliegen. Im Falle einer Verstaatlichung erhält der ausländische Investor eine zeitnahe und angemessene Entschädigung.

KONZEPT DES INVESTITIONSPROJEKTS, INHALT, KLASSIFIZIERUNG

Investitionsprojekt - ein umfassender Aktionsplan, der auf die Schaffung einer neuen oder den Umbau einer bestehenden Produktion von Waren und Dienstleistungen abzielt, um die strategischen Ziele des Unternehmens zu erreichen und wirtschaftliche und andere positive Auswirkungen zu erzielen.

Unter Investitionsprojekt im engeren Sinne wird eine Reihe von Dokumenten verstanden, die ein vernünftiges Ziel der bevorstehenden Aktivität und bestimmte Maßnahmen zu seiner Erreichung enthalten.

Daher kann das "Investitionsprojekt" interpretiert werden als:

1) eine Aktivität oder Veranstaltung, die die Umsetzung einer Reihe von Maßnahmen beinhaltet, die das Erreichen bestimmter Ziele (Erzielung bestimmter Ergebnisse) sicherstellen;

2) ein System, das einen bestimmten Satz organisatorischer, rechtlicher, Abrechnungs- und Finanzdokumente umfasst, die für die Durchführung von Maßnahmen oder die Beschreibung solcher Maßnahmen erforderlich sind.

Es zeigt die Fähigkeiten des Unternehmens (Zusammenfassung), Warenarten (Dienstleistungen), Warenmärkte (Dienstleistungen), Wettbewerb auf den Märkten, Marketingplan, Produktionsplan, Finanzplan.

Einstufung des Investitionsvorhabens:

1) nach der Anzahl der Teilnehmer und dem Grad des Einflusses auf die Welt um uns herum:

▪ kleine Projekte – Pläne zur Erweiterung der Produktion und der Produktpalette. Sie haben kurze Vorlaufzeiten;

▪ mittlere Projekte – Projekte zur Rekonstruktion und technischen Umrüstung bestehender Produktionsanlagen. In Etappen, nach Produktion, gemäß entwickelten Zeitplänen für den Erhalt aller Ressourcen umgesetzt;

▪ Großprojekte – Objekte großer Unternehmen, basierend auf der Idee der industriellen Produktion von Produkten, die zur Deckung der Nachfrage notwendig sind;

▪ Megaprojekte – gezielte Investitionsprogramme mit Projekten, die durch das Endprodukt miteinander verbunden sind. Es gibt internationale, staatliche, regionale;

▪ globale Projekte, deren Umsetzung Auswirkungen auf die wirtschaftliche, soziale oder ökologische Situation auf der Erde hat;

▪ Großprojekte, deren Umsetzung Auswirkungen auf die wirtschaftliche, soziale oder ökologische Situation in anderen Ländern hat;

▪ regionale, städtische (industrielle) Projekte, deren Umsetzung sich auf die wirtschaftliche, soziale und ökologische Situation in einer bestimmten Region auswirkt, jedoch nicht auf die Situation in anderen Regionen;

2) nach Haupttätigkeitsbereichen: Soziales; wirtschaftlich; organisatorisch; technisch; gemischt;

3) nach Dauer: kurzfristig (bis zu 3 Jahre); mittelfristig (3-5 Jahre); langfristig (über 5 Jahre);

4) nach Komplexität: einfach; Komplex; sehr komplex.

STUFEN DER ENTWICKLUNG UND UMSETZUNG DES INVESTITIONSPROJEKTS

Investitionsprojekte können innovativ sein. Trotz der Vielfalt möglicher Ideen bewertet jeder Investor seine finanziellen Möglichkeiten, das Wettbewerbsniveau, die Rendite des investierten Kapitals, das Risiko und andere Faktoren der Projektumsetzung in der Zukunft.

Jedes Investitionsprojekt durchläuft drei Entwicklungs- und Umsetzungsphasen: Vorinvestition, Investition und Betrieb, die zusammen den Lebenszyklus ausmachen.

Die erste Vorinvestitionsphase umfasst die folgenden Aktivitäten:

▪ Überprüfung des ursprünglichen Entwurfs des Projekts;

▪ Erstellung von Aufgaben zur Entwicklung und Begründung des Projekts;

▪ Entwicklung eines Businessplans;

▪ Auswahl des Standorts des Objekts;

▪ Zuweisung von Investitionen für Design;

▪ Durchführung von Ausschreibungen für Design;

▪ Auswahl einer Designorganisation und Abschluss einer Vereinbarung mit dieser;

▪ Entwicklung einer Machbarkeitsstudie für das Projekt;

▪ Entwicklung der Entwurfs- und Kostenvoranschlagsdokumentation;

▪ Genehmigung der Entwurfs- und Kostenvoranschlagsdokumentation;

▪ Zuteilung von Grundstücken für den Bau;

▪ Einholung einer Baugenehmigung;

▪ Durchführung von Bauausschreibungen;

▪ Entwicklung der Arbeitsdokumentation;

▪ Abschluss einer Vertragsvereinbarung.

Der Umfang der Due Diligence richtet sich nach den Anforderungen des Investors, ggf. Fördermitteln von der für deren Umsetzung vorgesehenen Zeit. Zuordnen drei Ebenen der Sorgfaltspflicht:

Machbarkeitsstudien; vorbereitende oder vorprojektbezogene Forschung; Machbarkeitsbewertung oder Machbarkeitsstudien. Das allgemeine Dokument der Vorinvestitionsforschung ist der Geschäftsplan des Investitionsvorhabens.

Die Kosten für die Durchführung der Vorinvestitionsphase der Forschung in Bezug auf den Gesamtbetrag der Kapitalinvestitionen sind ziemlich hoch.

Investitionsphase Die Projektdurchführung besteht aus folgenden Aktivitäten: Bau der im Projekt enthaltenen Einrichtungen; Installation von Geräten; Inbetriebnahme; Herstellung von Prototypen; Gestaltungskapazität zu erreichen. Während der Investitionsphase des Projekts werden die Vermögenswerte von Unternehmen gebildet, Verträge über die Lieferung von Rohstoffen und Komponenten abgeschlossen, Arbeiter und Angestellte eingestellt und ein Auftragsportfolio gebildet.

Operative Phase Projekt beeinflusst die Effizienz der Investitionen in das Projekt erheblich. Je weiter seine Obergrenze in die Zeit getragen wird, desto größer wird das Gesamteinkommen sein. In dieser Phase erfolgt eine laufende Überwachung der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit des Projekts, damit der Investor die Leistungsfähigkeit des Projekts mit seinen Erwartungen vergleichen kann.

GESCHÄFTSPLAN DES INVESTITIONSPROJEKTS

Geschäftsplan ist ein streng strukturiertes Dokument, das der notwendigen Ausarbeitung bedarf und die Ziele des Unternehmens und die Methoden zu seiner Umsetzung beschreibt. Die Besonderheit eines Businessplans liegt nicht nur in der Genauigkeit und Verlässlichkeit quantitativer Indikatoren, sondern auch in der inhaltlichen Begründung der Projektideen und deren Qualität.

Ein Businessplan gilt als Instrument zur Beschaffung von Finanzmitteln und ist für Investoren eine Garantie für eine stabile und optimale Kapitalanlage. Eine gründliche Begründung des Businessplans schafft Vertrauen der Anleger in die Wirksamkeit und Sicherheit der Investitionen.

Die Zusammensetzung des Businessplans und der Grad seiner Strukturierung hängen von Umfang, Größe und Branche des Projekts ab. Der Idee und Entwicklung eines Businessplans geht die Definition und Begründung der Projektziele, das Sammeln und Aufbereiten belastbarer Informationen zu den unterschiedlichsten Fragestellungen voraus. Der Gesamtumfang dieser Informationen während der Durchführung des Projekts nimmt ständig zu, daher wird empfohlen, zwei Versionen eines Geschäftsplans zu erstellen. Der erste ist eine Art interner Geschäftsplan, ein praktischer Handlungsleitfaden; Der zweite ist ein externer Geschäftsplan, der für potenzielle Partner bestimmt ist.

Der interne Geschäftsplan soll als Arbeitsdokument innerhalb des Unternehmens dienen, soll die gesamte Menge an Informationen bündeln, die zur Lösung spezifischer Probleme erforderlich sind, und die Entwicklung von Ereignissen bei der Durchführung einzelner Aktivitäten und der Überwachung vorhersagen.

Die Struktur des Businessplans umfasst:

1) Zusammenfassung;

2) Analyse der Sachlage in der Branche;

3) die Bedeutung des zukünftigen Projekts;

4) Marktforschung und -analyse;

5) Marketingplan;

6) Produktionsplan;

7) Organisationsplan und Personalführung;

8) Risikograd;

9) Finanzplan;

10) Anwendungen.

Charakteristisch für den Businessplan ist die Kürze der Darstellung, die durch eine klare Gliederung der Abschnitte erreicht wird, die unterschiedliche Aspekte der Zielerreichung widerspiegeln.

Die Erstellung eines Geschäftsplans ist notwendig, damit der Eigentümer des Kapitals anhand der darin enthaltenen Indikatoren Rückschlüsse darauf ziehen kann, ob alles den Zielen entspricht, und gegebenenfalls Korrekturmaßnahmen ergreifen kann.

Zu den externen Faktoren für die Umsetzung des Geschäftsplans gehören: die wirtschaftliche Situation im Land; Nachfrage der Verbraucher; Entstehung neuer Technologien und Innovationen; Änderung der Politik der Wettbewerber usw.

Der effektivste Geschäftsplan kann an Relevanz und Zweckmäßigkeit verlieren, wenn sich die Bedingungen für seine Umsetzung und Umsetzung ändern und der Investor nicht rechtzeitig angemessene Anpassungen vornehmen wird.

BERÜCKSICHTIGUNG DER INFLATION BEI ANLAGEENTSCHEIDUNGEN

Inflation beeinflusst den Wert der Wirksamkeit einer Investitionsentscheidung, die Bedingungen der finanziellen Machbarkeit, den Finanzierungsbedarf und die Wirksamkeit der Beteiligung an einem Beteiligungskapitalprojekt. Diese Auswirkungen machen sich bemerkbar bei Projekten mit zeitlich begrenztem Investitionszyklus (in der Rohstoffindustrie) oder (und) die einen erheblichen Anteil an Fremdmitteln erfordern oder (und) unter gleichzeitiger Verwendung mehrerer Währungen durchgeführt werden (Multi-Currency-Projekte). Bei der Untersuchung der Auswirkungen von Ungewissheit und Risiken auf die Durchführbarkeit und Wirksamkeit von Projekten sollte die Inflation berücksichtigt werden.

Die Abrechnung der Inflation erfolgt mit:

▪ allgemeiner Rubel-Inflationsindex, der unter Berücksichtigung der angepassten Arbeitsprognose des Inflationsverlaufs ermittelt wird;

▪ Prognosen zum Rubel-Wechselkurs;

▪ Prognosen zur externen Inflation;

▪ Prognosen über zeitliche Veränderungen der Preise für Produkte und Ressourcen (Gas, Öl, Energieressourcen, Ausrüstung usw.), Prognosen über Veränderungen des Durchschnittslohnniveaus und andere aggregierte Indikatoren für die Zukunft;

▪ Prognose der Steuersätze, Abgaben, Refinanzierungssätze der Zentralbank der Russischen Föderation usw., Finanzstandards der staatlichen Regulierung.

Inflation beeinflusst:

▪ zu Preisindikatoren;

▪ aus finanzieller Not;

▪ für den Bedarf an Betriebskapital.

Inflationsprognoseverfahren

Zuerst müssen Sie bestimmen, zu welcher Inflationskategorie das Projekt gehört:

▪ Wenn Maßnahmen ergriffen wurden, um den Einfluss der Inflation auf den Finanzierungsbedarf zu verringern, sollte für Projekte der zweiten Kategorie das minimal mögliche Inflationsniveau verwendet werden (z. B. in aktuellen Preisen rechnen). Für Projekte der ersten Kategorie sollte aus allen sinnvollen Inflationsprognosen das Maximum ausgewählt werden;

▪ Wenn solche Maßnahmen nicht ergriffen werden, müssen neben den beschriebenen maximalen Inflationsprognosen auch Szenarien berücksichtigt werden, die mit dem schnellsten (der tatsächlich vorhergesagten) Rückgang der Inflation vom akzeptierten Maximalwert auf den akzeptierten Minimalwert verbunden sind.

▪ Schätzen Sie die Untergrenze möglicher Änderungen in einem der Merkmale von Wechselkursänderungen (z. B. Kettenindizes der internen Inflation von Fremdwährungen), einschließlich aus Überlegungen zum Verhältnis der Dollarpreise für Produkte: gemäß dem Projekt und bestehende (im In- und Ausland).

Darüber hinaus sollten die finanzielle Durchführbarkeit und Wirksamkeit des Projekts im Rahmen einer Bewertung der Empfindlichkeit des Projekts gegenüber Änderungen der externen Bedingungen bei verschiedenen Inflationsniveaus getestet werden.

Bei der Prognose der Inflation sollten offizielle Daten sowie Experten- und andere Schätzungen berücksichtigt werden, die den BSP-Deflator und (oder) Preisindizes für einen ziemlich großen "Korb" mit dauerhafter Zusammensetzung berücksichtigen.

DAS KONZEPT UND DIE GRUNDSÄTZE ZUR BEWERTUNG DER EFFIZIENZ DES INVESTITIONSPROJEKTS

Effizienz von Investitionsprojekten spiegelt die Übereinstimmung des Projekts mit den Zielen und Interessen seiner Teilnehmer wider. Folgende Leistungsarten müssen bewertet werden:

1) die Wirksamkeit des Projekts als Ganzes (einschließlich der öffentlichen (sozioökonomischen) und kommerziellen (finanziellen) Wirksamkeit des Projekts);

2) die Wirksamkeit der Teilnahme am Projekt (bestimmt, um die Durchführbarkeit des Investitionsprojekts und das Interesse aller seiner Teilnehmer daran zu überprüfen).

Grundprinzipien zur Bewertung der Wirksamkeit von Investitionsprojekten:

1) Betrachtung und Analyse des Projekts von der Durchführung von Studien vor der Investition bis zum Abschluss des Projekts;

2) Cashflow-Modellierung;

3) Vergleichbarkeit der Bedingungen für den Vergleich verschiedener Projekte für eine qualitative Auswahl alternativer Investitionsentscheidungen;

4) Positivität und maximale Wirkung.

Für einen Investor ist ein Investitionsprojekt effektiv, wenn die Wirkung seiner Umsetzung positiv ist;

5) unter Berücksichtigung des Zeitfaktors;

6) Abrechnung zukünftiger Kosten und Einnahmen;

7) unter Berücksichtigung aller wichtigsten Auswirkungen des Projekts;

8) Berücksichtigung der Anwesenheit verschiedener Projektbeteiligter, der Diskrepanz zwischen ihren Interessen;

9) Berücksichtigung der Auswirkungen des Bedarfs an Betriebskapital (dessen Wachstum) auf die Effizienz des Investitionsprojekts, das für das Funktionieren der während der Durchführung des Projekts geschaffenen Produktionsanlagen und ihrer erweiterten Reproduktion erforderlich ist;

10) Bewertung der Auswirkungen der Inflation, der Möglichkeit, mehrere Währungen bei der Umsetzung des Projekts zu verwenden;

11) unter Berücksichtigung der Auswirkungen von Ungewissheiten und Risiken bei der Umsetzung des Investitionsvorhabens.

Die wichtigsten Indikatoren zur Berechnung der Effektivität eines Investitionsprojektssind:

▪ kommerzielle (finanzielle) Effizienz, die die finanziellen Ergebnisse des Investitionsprojekts zeigt;

▪ Haushaltseffizienz, die die finanziellen Folgen des Projekts für Haushalte verschiedener Ebenen und außerbudgetäre Mittel widerspiegelt;

▪ Wirtschaftlichkeit unter Berücksichtigung des Verhältnisses von Kosten und Ergebnissen eines Investitionsvorhabens;

▪ soziale Effizienz, die die sozialen Folgen der Umsetzung eines Investitionsvorhabens widerspiegelt;

▪ Umwelteffizienz, Charakterisierung der Umweltauswirkungen der Umsetzung eines Investitionsvorhabens.

INDIKATORENSYSTEM ZUR BEWERTUNG DER WIRTSCHAFTLICHKEIT VON INVESTITIONSPROJEKTEN

1. Indikatoren der kommerziellen (finanziellen) Effizienz.

Bei der Berechnung kaufmännische Effizienz Der Effekt ist ein Fluss von echtem Geld. Bei der Umsetzung eines Investitionsvorhabens werden drei Arten von Aktivitäten unterschieden: Investitions-, Betriebs- und Finanzaktivitäten, bei denen es jeweils zu einem Zufluss von Pi(t)- und einem Abfluss von Oi(t)-Mitteln kommt. Realer Geldfluss (q(t)) – die Differenz zwischen dem Zu- und Abfluss von Mitteln aus Investitions- und Betriebstätigkeiten in jeder Projektperiode:

q(t) = [P1(t) - O1(t) + P1(t) - O2(t)] = q1(t) + q2(t).

Echtgeldguthaben - die Differenz zwischen Mittelzufluss und -abfluss aus allen drei Arten von Aktivitäten ebenfalls bei jedem Berechnungsschritt:

2. Leistungsindikatoren für das Budgetdie die Auswirkungen der Durchführung des Investitionsvorhabens auf die föderalen, regionalen und kommunalen Haushalte widerspiegeln. Der Hauptindikator für die Haushaltseffizienz ist der Haushaltseffekt, der nur den Teil des Effekts widerspiegelt, der in den Haushalt fließt:

Bt \uXNUMXd Dt - Pt.

Integraler Budgeteffekt - die Summe der diskontierten jährlichen Budgeteffekte für den gesamten Zeitraum der Durchführung des Investitionsvorhabens oder als Überschuss der integralen Budgeteinnahmen über die integralen Budgetausgaben.

3. Kennzahlen zur Wirtschaftlichkeitdie Kosten und Ergebnisse des Projekts widerspiegeln und sowohl die Interessen seiner Teilnehmer als auch die Interessen des Landes, der Region oder der Stadt berücksichtigen.

Auswahl aus verschiedenen Projekten, an deren Umsetzung sich der Staat (die Region) beteiligt, erfolgt nach dem höchsten Wert des Indikators der integralen volkswirtschaftlichen Wirkung.

Bei der Bewertung mehrerer Investitionsprojekte und deren Auswahl empfiehlt es sich, einen zusätzlichen zusammenfassenden Leistungsindikator einzuführen, der eine Kombination aus allen drei oben genannten Indikatoren umfasst:

K1,2,3 - Koeffizienten der Zunahme (Abnahme) der Signifikanz des Indikators.

Bei der Bewertung der Wirksamkeit eines Investitionsprojekts erfolgt der Vergleich multitemporaler Indikatoren, indem sie auf den Anfangszeitpunkt der Projektimplementierung gebracht werden. Dazu wird der Abzinsungssatz (E) verwendet, der der für den Investor akzeptablen Kapitalrendite entspricht.

Es ist zweckmäßig, Kosten, Ergebnisse und Auswirkungen, die im 1. Berechnungsschritt auftreten, auf den anfänglichen (Basis-) Zeitpunkt zu reduzieren, indem sie mit dem Diskontfaktor (Kd) multipliziert werden, der durch die Formel bestimmt wird:

METHODEN ZUR BEWERTUNG VON INVESTITIONSPROJEKTEN

Es gibt sowohl einfache als auch komplexe Methoden zur Bewertung eines Investitionsvorhabens.

Zu den einfachen Methoden zur Bewertung von Investitionsprojekten gehören:

1) Bestimmung der Amortisationszeit von Investitionen - dies ist der Zeitraum, nach dessen Ablauf der Betrag der Mittelzunahme aus der Durchführung des Investitionsprojekts dem ursprünglichen Betrag der Kapitalinvestition in das Investitionsprojekt entspricht. Das heißt, die Amortisationszeit kennzeichnet den Zeitraum, in dem die Investition des Investors in das Projekt durch die Einnahmen aus seiner Umsetzung zurückgezahlt wird.

Die Amortisationszeit kann mit oder ohne diskontierte Cashflows bestimmt werden. Die Amortisationszeit unter Berücksichtigung der Diskontierung ist die Dauer des Zeitraums vom ersten Moment bis zum „Moment der Amortisation unter Berücksichtigung der Diskontierung“. Der Amortisationszeitpunkt ist unter Berücksichtigung der Diskontierung der früheste Zeitpunkt im Abrechnungszeitraum, nach dem der aktuelle Nettodiskontierungsertrag nicht negativ wird und auch in Zukunft nicht negativ bleibt;

2) die Methode zur Berechnung der Rendite des investierten Kapitals. Diese Methode basiert auf der Verwendung von Informationen über Cashflows, über die Möglichkeit, bei der Umsetzung eines Investitionsprojekts Gewinne zu erzielen. Diese Methode hat eine Reihe von Nachteilen, da sie die zeitliche Komponente der Cashflows nicht berücksichtigt, nicht zwischen Projekten mit gleicher Höhe des durchschnittlichen Jahresgewinns, aber unterschiedlicher Gewinnhöhe über die Jahre hinweg unterscheidet Projekte, die den gleichen durchschnittlichen Jahresgewinn haben, aber über eine unterschiedliche Anzahl von Jahren erwirtschaftet werden.

Zu den komplexen Methoden zur Bewertung von Investitionsprojekten gehören:

1) die Methode zur Bestimmung des Werts von Anlagen bei Verwendung von Zinseszinsen - basierend auf der Wiederanlage jährlicher Zinserträge. Dadurch erhält der Anleger sowohl aus dem anfänglich investierten Kapital als auch aus den in den Vorjahren erhaltenen Zinsen Erträge.

Diese Technik nennt man Compounding, also Kosten und Ergebnisse auf den finalen Zeitpunkt bringen;

2) die Methode zur Berechnung des Kapitalwerts des Investitionsprojekts (Barwert, integraler wirtschaftlicher Effekt) - der Überschuss der integralen (für den geschätzten Zeitraum) diskontierten Bareinnahmen über die integralen diskontierten Barzahlungen aufgrund der Umsetzung des Investitionsvorhabens;

3) Bestimmung der internen Rendite von Investitionsprojekten - der Abzinsungssatz, der den Wert des Nettobarwerts verschwindet. Es spiegelt die Höhe des Einkommens pro Investitionseinheit wider, die in das Projekt investiert wird.

METHODE ZUR BERECHNUNG DER RENDITE AUF DEM INVESTIERTEN KAPITAL

Die Methode basiert auf der Verwendung von Informationen über Cashflows, über die Möglichkeit, bei der Umsetzung eines Investitionsprojekts Gewinne zu erzielen.

Die Rendite auf das investierte Kapital (ROI) wird nach folgender Formel berechnet:

HVAC = (Pos / Ios) x 100,

wobei Pos der erwartete durchschnittliche Gewinn aus der Umsetzung des Investitionsprojekts ist,

Ios ist die erwartete durchschnittliche Investition für das Projekt.

Der erwartete durchschnittliche Gewinn ist definiert als die Summe der Differenzen inkrementeller Einnahmen und Ausgaben über die Laufzeit des Projekts, dividiert durch die geschätzte Nutzungsdauer des Projekts.

Die durchschnittliche Investition wird ermittelt, indem der anfängliche Betrag der Kapitalinvestitionen durch zwei geteilt wird, wenn nach Ablauf des analysierten Projekts alle Kapitalkosten abgeschrieben sind; Wenn ein Rest- oder Schrottwert zulässig ist, sollte seine Schätzung berücksichtigt werden. Gleichzeitig hängt der Durchschnittswert der erwarteten Investition von der Abschreibungsmethode ab. Bei linearer Abschreibung beträgt die erwartete Investition die Hälfte der Anfangsinvestition plus Restwert am Ende der Projektlaufzeit.

Ein ähnlicher Indikator zur Bewertung der Effektivität eines Investitionsprojekts ist die durchschnittliche Rechnungsrendite, die durch die Formel bestimmt wird:

NPs = (By / I) x 100,

wo bis - der Gesamtgewinn für den gesamten Zeitraum des Projektlebenszyklus,

Und - die anfängliche Investitionssumme für das Projekt.

In der Praxis wird zur Berechnung der Rendite auf das investierte Kapital die folgende Formel verwendet: Rendite auf das investierte Kapital = erwarteter durchschnittlicher Gewinn / erwartete durchschnittliche Investition x 100 %.

Einige Formeln verwenden auch den Gesamtgewinn, der im Zähler steht, oder die Anfangsinvestition, die im Nenner steht. Viele Kombinationen sind möglich, aber eine bereits gewählte Methode sollte befolgt werden.

Diese Methode basiert auf der Verwendung der Zeit (Anzahl der Jahre), die erforderlich ist, um die Anfangsinvestition in das Projekt zu decken, als Anfangsdaten; die Höhe des Jahresbeitrags, berechnet als Differenz zwischen Jahreseinkommen und -kosten.

Der Zeitpunkt des Eingangs der Einnahmen aus der Durchführung des Projekts wird nicht berücksichtigt. Bei der Bilanzierung der Höhe der Einkünfte und ihrer Abschreibung muss der Zeitpunkt des Gewinneingangs berücksichtigt werden.

Die Vorteile von m und dieser Methode sind die Einfachheit und das Verständnis der Berechnungen, die Gewissheit über die Höhe der Anfangsinvestition usw.

Nachteile: Vernachlässigt die Rendite des investierten Kapitals (bewertet keine Rentabilität), gibt eine gleiche Einschätzung der Investitionshöhe unabhängig von der Amortisationszeit.

WESENTLICHES KAPITALKONSTRUKTION

Der Kapitalaufbau sichert die erweiterte Reproduktion von Produktionskapazitäten und Anlagevermögen für die gesamte Volkswirtschaft. Gemeinsam mit dem Maschinenbau schafft sie Anlagevermögen für alle Branchen. Das Ergebnis der Konstruktion sind Strukturen mit verschiedenen funktionalen Zwecken. Grundlage für die Umsetzung sind Kapitalanlagen. Sie richten sich an: Neubau, Modernisierung und Reproduktion eines bestehenden Unternehmens, technische Ausrüstung des Produktionsprozesses, Erweiterung der Anlage usw.

Neubau umfasst die Errichtung eines Komplexes von Anlagen für Haupt-, Neben- und Dienstleistungszwecke neu gegründeter Unternehmen, Zweige oder einzelner Industrien an neuen Standorten gemäß dem ursprünglich genehmigten Projekt, die nach ihrer Inbetriebnahme in einer eigenständigen Bilanz geführt werden .

Expansion - Bau zusätzlicher Produktionsanlagen, separater Werkstätten in einem bestehenden Unternehmen. Es umfasst den Aufbau neuer Zweige und Industrien, die nach ihrer Inbetriebnahme Teil eines bestehenden Unternehmens oder einer bestehenden Organisation werden.

Wiederaufbau bestehender Unternehmen und Organisationen - vollständige oder teilweise Reorganisation bestehender Industrien, Werkstätten und anderer Einrichtungen ohne Erweiterung der Haupteinrichtungen, verbunden mit der Verbesserung der Produktion und Anhebung ihres technischen und wirtschaftlichen Niveaus, um die Produktionskapazität zu erhöhen.

Das Hauptziel des Umbaus und der technischen Umrüstung besteht darin, die Effizienz der Produktion durch ihre technische Umrüstung und durch die Steigerung des Outputs, die Verbesserung ihrer Qualität und die Senkung der Produktionskosten zu steigern.

Kapitalanlagen sind eine Finanzquelle für die Umsetzung des Kapitalaufbaus.

Kapitalaufbau - der Prozess der Schaffung von Produktions- und Nichtproduktionsanlagen durch Neubau, Erweiterung, Umbau, technische Umrüstung und Modernisierung bestehender Anlagen. Mit ihrer Hilfe wird die Sanierung von physisch und moralisch abgeschriebenem Anlagevermögen durchgeführt. Es umfasst alle Phasen der Anlagevermögensbildung, von der Gestaltung der Objekte bis hin zur Inbetriebnahme. Seine entscheidenden Phasen sind die Durchführung eines Komplexes von Bau- und Installationsarbeiten, die Einstellung und Prüfung der installierten Ausrüstung im Betrieb und die Sicherstellung der Inbetriebnahme der im Bau befindlichen Anlagen.

Bauinvestitionen umfassen Planungs- und Vermessungsarbeiten sowie Forschung, Bau- und Installationsorganisationen, Unternehmen der Bauindustrie, Herstellung von Baumaterialien und Transport.

THEMEN DER INVESTITIONS- UND BAUTÄTIGKEIT

Investor - ein Gegenstand der Investitionstätigkeit, der ein Bauvorhaben aus eigenen oder geliehenen Mitteln finanziert. An den Ergebnissen der Finanzierung hat er Rechtsansprüche; bestimmt den Anwendungsbereich von Kapitalanlagen; entwickelt Verträge für den Bau der Anlage; Löst Fragen zu Organisationsformen des Bauwesens, um anhand privater Vorschläge den Planer, Auftragnehmer und Lieferanten bei der Auktion zu ermitteln.

Der Investor ist Kunde, Gläubiger, Käufer eines Bauobjekts, übt die Funktionen eines Bauträgers aus.

Kunde ist eine juristische oder natürliche Person, die den Bau eines Objekts organisiert, verwaltet.

Entwickler - eine juristische oder natürliche Person, die Rechte an einem Grundstück zur Bebauung hat. Er ist Grundbesitzer. Der Kunde nutzt das Grundstück zur Bebauung im Erbbaurecht.

Auftragnehmer - ein Bauunternehmen, das Bauarbeiten im Rahmen eines Vertrages oder Vertrages durchführt.

Der Auftragnehmer ist gegenüber dem Auftraggeber für den Bau der Anlage gemäß den Vertragsbedingungen, dem Projekt, den Anforderungen der Baunormen und -vorschriften sowie den Auftragskosten verantwortlich.

Es kann auf Unterauftragsbasis für die Ausführung bestimmter Arten von Arbeiten oder für den Bau einzelner Anlagen oder Bauwerke tätig werden, Unteraufträge für den Bau, Installation spezialisierter Organisationen erteilen. So sind am Investitionsprozess zur Schaffung eines Neubauobjektes mehrere unabhängige Organisationen beteiligt, die bei der Umsetzung ihrer wirtschaftlichen Wirkung vielfältige Ziele verfolgen. Das Hauptziel des Investors und des Kunden ist die Errichtung der Anlage und ihre Inbetriebnahme unter Einhaltung minimaler Investitionskosten in möglichst kurzer Zeit, um Erträge zu erwirtschaften.

Die Hauptaufgabe des Auftragnehmers besteht darin, maximalen Gewinn und Rentabilität der Arbeit zu erzielen. Das Erreichen des Ziels erfolgt auf zwei Wegen: durch Erhöhung der Preise für Bau- und Installationsarbeiten (CEW), d. h. durch Erhöhung der Baupreise, oder durch Senkung der Kosten durch Einführung von wissenschaftlichem und technologischem Fortschritt und innovativen Technologien.

Der erste Weg ist zugänglicher, aber er widerspricht der Hauptaufgabe des Investors und des Kunden – die Anlage mit minimalem Kapitaleinsatz in Betrieb zu nehmen. Um diese Widersprüche zu überwinden, bedarf es bestimmter Anreize, die die Interessen aller Baubeteiligten bei der Lösung der Aufgabe vereinen.

Im System des Kapitalaufbaus sind Organisationsformen und organisatorische Beziehungen zwischen den Teilnehmern am Investitionsprozess sehr wichtig, um das endgültige Ziel des Aufbaus zu erreichen.

INVESTITIONSZYKLUS IM BAU

Investitionszyklus - Dies ist der Zeitraum, der den Prozess der Schaffung eines Anlageprodukts auf der Grundlage des Kapitalumlaufs (Produktionsvermögen) umfasst. Jedes Unternehmen hat seine eigene Tätigkeitsart und seinen eigenen Verwaltungsgegenstand. Für eine Vermessungsorganisation ist der Verwaltungsgegenstand der Prozess der Auswahl eines Ortes für den Bau von Gebäuden, Bauwerken und Industriekomplexen, für Designorganisationen ein Produktionsprozess, bei dem Produktionsanlagen Rohstoffe (Materialien, Halbzeuge, Produkte) sind , Strukturen), eine komplexe Ressource (technische Mittel, Finanzen und Arbeitskraft der Arbeiter) auf das fertige Produkt übertragen.

Im Produktionsprozess findet eine Zirkulation des Produktionsvermögens statt. Das Betriebskapital wird vollständig und das Anlagevermögen nicht vollständig in Form von Abschreibungen in eine neue Qualität, in fertige Bauprodukte, überführt.

Bau- und Montageorganisationen (Generalunternehmer und Subunternehmer) und deren Unternehmen und Abteilungen, die Arbeitspakete ausführen, sind an der Umsetzung von Fördermitteln im Produktionsprozess beteiligt.

Der Produktionsprozess der Errichtung von Gebäuden und Bauwerken ist Gegenstand der Leitung des Generalunternehmers, für andere am Produktionsprozess beteiligte Organisationen sind es die Arbeiten, die sie im Rahmen dieses Prozesses erbringen.

Für jedes Bauunternehmen hat der Managementprozess seine eigenen Volumen- und Zeitgrenzen in Form von Produktionsprogrammen für einen bestimmten Zeitraum.

Lebenszyklus eines Investitionsprojekts - die Zeitspanne vom Zeitpunkt des Erscheinens des Investitionsvorhabens bis zu seiner Fertigstellung. Dieser Zyklus gliedert sich in Phasen: Konzeptionsphase, Planung und Design, Umsetzung, Fertigstellung. Phasen sind in Stufen, Stufen unterteilt. Wenn es um einen konkreten Fall eines Investitionsvorhabens geht – die Planung und Ausführung eines konkreten Bauvorhabens – wird der Komplex der laufenden Arbeiten üblicherweise als „Investitionszyklus“ bezeichnet. Der Investitionszyklus ist in Phasen unterteilt: Vorprojekt, technische Gutachten, Planung, Bau- und Installationsarbeiten, Inbetriebnahme.

Verlässlichkeit bezeichnet die Fähigkeit des Systems, unter bestimmten Betriebsbedingungen für einen bestimmten Zeitraum normal zu funktionieren. Im Bauwesen findet das Konzept der Zuverlässigkeit eine breitere Anwendung - es ist die Zuverlässigkeit entworfener Strukturen, die Zuverlässigkeit des Funktionierens der Struktur als Ganzes, die Zuverlässigkeit von Organisationssystemen.

Außerhalb der Russischen Föderation wird der gesamte Investitionszyklus als Managementobjekt ausgewählt, beginnend mit der Frage des Baus eines Objekts bis zur Inbetriebnahme oder bis zum Ende seines Betriebs.

HAUPTPRINZIPIEN DER INVESTITIONS- UND KONSTRUKTIONSPHÄRE

Der Aufbau und das Funktionieren einer Marktwirtschaft erfolgt nach bestimmten Grundsätzen. Eine Bewertung des Umsetzungsgrades ermöglicht es, den Entwicklungsstand der Marktbeziehungen im Land zu bestimmen. Die wichtigsten Grundsätze im Investitions- und Bausektor sind die folgenden.

Das Prinzip der Marktformen der Preisbildung. Die Preisbildung in der Marktregulierung der Wirtschaft des Landes erfolgt in zwei Formen.

Dabei handelt es sich um freie Preise für die meisten Waren, Bauleistungen und Dienstleistungen, d. h. der Preis wird auf dem Markt im Rahmen der Abstimmung der Interessen der Teilnehmer an Investitions- und Bautätigkeiten ermittelt.

In einer Reihe von Fällen werden die Preise für Waren (Bauleistungen, Dienstleistungen) vom Staat reguliert, obwohl sie entweder von den Herstellern oder von speziellen Kommissionen festgesetzt werden. Diese Situation entsteht, wenn die Hersteller von Produkten nach bestimmten Kriterien Monopolisten sind.

Größtenteils handelt es sich dabei um die Organisationsstrukturen natürlicher Monopole. Liberalisierung der Geschäftsaktivitäten. Die Umsetzung dieses Grundsatzes ermöglicht es jeder juristischen Person oder Einzelperson, jede Art von Tätigkeit auszuüben, mit Ausnahme bestimmter Arten von Tätigkeiten, die gesetzlich verboten sind. In Baubetrieben ist dieser Grundsatz inzwischen fast vollständig umgesetzt: Einschränkungen gibt es nur noch bei der Durchführung einiger besonderer Bau- und Montagearbeiten.

Das Vorhandensein verschiedener Eigentumsformen mit einer Dominanz des Privaten. So haben fast alle Bauunternehmen in der Russischen Föderation private und gemischte Eigentumsformen, die als Ergebnis der Privatisierung entstanden sind.

Entmonopolisierung und Konzentration der Produktion. Es ist bekannt, dass Monopole den Wettbewerb verringern. Die Offenheit der in- und ausländischen Märkte, die einerseits die Zahl der Wettbewerber für russische Organisationen erhöht und andererseits den Abschluss von Verträgen über die Ausführung von Bauarbeiten durch russische Organisationen und den Erhalt zusätzlicher erleichtert Mittel.

Vertragliche Formen der Beziehungen zwischen Wirtschaftssubjekten. Der Mechanismus zum Suchen und Festlegen der Beziehung zwischen den Parteien in Verträgen wird auf der Grundlage der Durchführung von Investitionsausschreibungen und Vertragsausschreibungen entschieden.

Das ausschließliche Recht des Eigentümers, die Aktivitäten von Wirtschaftssubjekten zu regulieren, wenn der Eigentümer entweder direkt die Aktivitäten der Organisation leitet oder indirekt über seinen Vermittler seine Wünsche verwirklicht, um sein Kapital am effektivsten zu nutzen.

Bauorganisationen werden in folgenden Organisations- und Rechtsformen gegründet und betrieben: Aktiengesellschaften, Gesellschaften mit beschränkter Haftung, Produktionsgenossenschaften und Wirtschaftspartnerschaften.

MERKMALE DER PREISE IM KAPITALBAU

Der Preismechanismus im Investitionsbau weist bauproduktbezogene Merkmale auf: Vielfalt der Bauprodukte; die Abhängigkeit des Preises von Bauprodukten von den Kosten des Grundstücks, auf dem das Gebäude errichtet wird; territoriale Lage und natürliche und klimatische Faktoren des Objekts; natürliche und klimatische Bedingungen und Konstruktion; der Zustand des Grundstücks selbst für die Bebauung; hoher Materialverbrauch von Bauprodukten; Dauer des Produktionszyklus.

Geschätzte Baukosten - die Höhe der für die Durchführung gemäß dem Bauvorhaben erforderlichen Mittel. Es wird empfohlen, die geschätzten Baukosten in der Kostenvoranschlagsdokumentation des Investors anzugeben: im grundlegenden (konstanten) Preisniveau, das anhand der aktuellen geschätzten Normen und Preise bestimmt wird; auf dem aktuellen oder prognostizierten Niveau, ermittelt auf der Grundlage der Preise, die zum Zeitpunkt der Schätzung oder Prognose für die Laufzeit des Projekts gelten.

Das Ergebnis ist eine zusammenfassende Schätzungsrechnung, die die geschätzte Grenze der Mittel bestimmt, die erforderlich sind, um den Bau aller vom Projekt vorgesehenen Einrichtungen abzuschließen.

Nach dem wirtschaftlichen Gehalt besteht die Struktur der geschätzten Baukosten aus:

Bauarbeiten; Installationsarbeiten für Geräte; die Kosten für den Kauf der technischen Haupt- und Hilfsausrüstung, der Möbel und des Inventars; sonstige Kosten, einschließlich Kosten für Design und Umfrage, Forschungsarbeiten, Schulungen usw.

Zu den direkten Kosten gehören: die Lohnkosten für Bauarbeiter, die Kosten für Materialien, Teile und Gebäudestrukturen; Betriebskosten von Baumaschinen und -mechanismen.

Gemeinkosten - ein Teil der Kosten für Bau- und Installationsarbeiten im Zusammenhang mit der Schaffung allgemeiner Bedingungen für die Bauproduktion, ihre Organisation, Verwaltung und Wartung. In der Regel betragen sie 20 % der direkten Kosten.

Geplante Einsparungen oder geschätzter Gewinn, - der Betrag, der zur Deckung der allgemeinen Kosten von Bauorganisationen erforderlich ist, die nicht in den Kosten für Bauprodukte enthalten sind. Der geschätzte Gewinn ist ein garantierter Teil des Preises von Bauprodukten. Sie wird im Einvernehmen der Parteien festgelegt und beträgt 8 % der Höhe der Einzelkosten und Gemeinkosten.

Geschätzte Gesamtkosten des Bauprojekts (Gesamt):

Comm = Ssmr+Sob+Sdob+Spr,

wo Csmr - die Kosten für Bau- und Installationsarbeiten;

Schluchzen - die Kosten für die notwendige Ausrüstung;

Сdop - zusätzliche Kosten im Zusammenhang mit dem Bau der Anlage;

Spr - andere nicht berücksichtigte Kosten (für Entwurfs- und Vermessungsarbeiten, erstattungsfähige Beträge usw.).

KONZEPT UND ARTEN VON WERTPAPIEREN

Sicherheitspapier - ein Finanzinstrument, das das Eigentumsrecht oder Darlehensverhältnis des Inhabers des Dokuments zu der Person bescheinigt, die ein solches Dokument ausgestellt hat (Emittent). Der Eigentümer hat das Kapital selbst nicht, aber es gibt Rechte daran, die in Form einer Sicherheit fixiert sind.

Arten von Wertpapieren:

1) nach Eigentumsform: Staatspapiere (Arten von Anleihen); nichtstaatliche Wertpapiere werden von Unternehmen und Einzelpersonen in Umlauf gebracht;

2) nach Art der Handelbarkeit: Markt; nicht marktfähig, wenn die Auflage begrenzt ist und sie nur an denjenigen verkauft werden können, der sie ausgegeben hat;

3) nach Risikostufe: riskant; niedriges Risiko;

4) durch das Vorhandensein von Einkommen: nicht rentabel, wenn die Höhe des Einkommens seines Eigentümers bei der Ausgabe von Wertpapieren nicht angegeben ist; profitabel;

5) durch die Form der Kapitalanlage (Kapital wird in Schulden oder zum Erwerb von Eigentumsrechten investiert):

▪ Schuldtitel – befristet begeben mit Rückgabe der investierten Mittel (Anleihen, Bankzertifikate, Wechsel usw.);

▪ Option – eine Vereinbarung, bei der eine der Parteien das Recht, aber nicht die Pflicht hat, den entsprechenden Vermögenswert von der anderen Partei innerhalb einer bestimmten Frist zu dem bei Vertragsabschluss festgelegten Preis gegen Bezahlung zu verkaufen (zu kaufen). dieses Recht auf einen bestimmten Geldbetrag, Prämie genannt;

▪ Eigentümeranteile – geben Eigentumsrechte an den entsprechenden Vermögenswerten (Aktien, Optionsscheine, Konnossemente usw.);

6) nach wirtschaftlicher Natur:

▪ Anteil, durch den eine Einlage in das genehmigte Kapital der Aktiengesellschaft erfolgt;

▪ Anleihe – eine einzelne Schuldverpflichtung zur Rückgabe des investierten Geldbetrags nach einem bestimmten Zeitraum mit oder ohne Zahlung eines bestimmten Einkommens;

▪ Bankzertifikat – ein frei handelbares Zertifikat über eine Einlage (Spareinlage) bei einer Bank mit der Verpflichtung, die endgültige Zahlung dieser Einlage und der darauf entfallenden Zinsen innerhalb einer bestimmten Frist zu leisten;

▪ Wechsel – eine schriftliche Geldverpflichtung des Schuldners zur Rückzahlung der Schuld;

▪ Scheck – eine schriftliche Anweisung des Ausstellers an die Bank, dem Scheckempfänger den darin angegebenen Geldbetrag auszuzahlen;

▪ Frachtbrief – ein Dokument (Vertrag) in standardisierter (internationaler) Form für die Beförderung von Fracht, das deren Beladung, Transport und das Recht auf Empfang bescheinigt;

▪ Terminkontrakt – ein Standard-Börsenvertrag für den Kauf und Verkauf eines Börsenvermögenswerts zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu einem zum Zeitpunkt der Transaktion festgelegten Preis

FINANZIELLE INVESTITIONEN

Finanzielle Investition - Investitionen in Aktien, Anleihen, andere Wertpapiere, Vermögenswerte anderer Unternehmen, Einlagenkonten bei einer Bank zu bestimmten Zinssätzen, Schuldrechte.

Bei Portfolioinvestitionen erhöht der Investor sein Finanzkapital und erhält Dividenden - Erträge aus Wertpapieren.

Der Begriff „Geldanlage“ wird häufig mit dem Begriff „Portfolioanlage“ gleichgesetzt, der als eine zweckmäßig formulierte Anlage in Wertpapieren (Staatsanleihe, Schuldschein, Aktie, Scheck, Obligation, Einlageschein und Spareinlage) definiert werden kann , Konnossement, Banksparbuch auf Inhaber usw.).

Eine gängige Art von Wertpapieren in der Russischen Föderation sind Aktien.

Aktion - Emission eines Wertpapiers, das die Rechte seines Eigentümers (Aktionärs) sichert, einen Teil des Gewinns der Aktiengesellschaft in Form von Dividenden zu erhalten, die Aktiengesellschaft zu verwalten und einen Teil des Vermögens nach ihrer Liquidation zu behalten. Besondere Merkmale von Aktien sind ihre Ewigkeit, die direkte Beteiligung des Aktionärs an Investitionen und das Recht auf Erträge aus dem investierten Kapital, das direkt von den Ergebnissen der Geschäftsführung abhängig ist.

Aktien sind:

▪ einfache Aktie – ein Eigenkapitalwert, der dem Aktionär das Recht sichert, bei seinem Verkauf einen Teil des Gewinns der Aktiengesellschaft (JSC) in Form von Dividenden und Wertsteigerungen zu erhalten.

▪ Vorzugsaktie – ein Wertpapier, das dem Anleger garantierte Dividenden (die bei der Ausgabe der Aktien festgelegt werden) und Vorzugsrechte auf den Erhalt eines Teils des Vermögens bei Liquidation des Unternehmens (im Vergleich zu anderen Aktionären) bietet.

Anleihen sind die zweithäufigste Art von Wertpapieren.

Bond

▪ ein Wertpapier mit Emissionsqualität, das das Recht seines Inhabers sichert, von einem Teil der Anleihe innerhalb der von ihm festgelegten Frist dessen Nennwert und den darin festgelegten Prozentsatz dieses Wertes oder des Vermögensäquivalents zu erhalten.

Auf Anleihen werden folgende Ertragsarten erzielt: vierteljährliche, jährliche (oder andere periodische) Zinszahlungen; Erträge in Form eines Abschlags, wenn ein Wertpapier zu einem Preis unter seinem Nennwert platziert und zum Nennwert zurückgezahlt wird (Nullkuponanleihen).

Portfolioinvestitionen in ein Unternehmen umfassen Investitionen in den Kauf von Wertpapieren (Aktien anderer Handelsorganisationen, Anleihen, andere Wertpapiere):

1) risikofrei;

2) geringes Risiko;

3) Investitionen in das Vermögen anderer Unternehmen: Produktionsunternehmen; Finanz- und Kreditinstitute; andere kommerzielle Organisationen.

AKTIENBESCHREIBUNG

Aktion ist ein ausgegebenes Wertpapier, das die Rechte seines Eigentümers (Aktionärs) sichert, einen Teil des Gewinns einer Aktiengesellschaft (JSC) in Form von Dividenden zu erhalten, sich an der Verwaltung der JSC zu beteiligen und einen Teil des verbleibenden Vermögens zu erhalten nach seiner Liquidation.

Am bedeutsamsten für den Anleger vom Standpunkt der unterschiedlichen Anlagequalitäten ist die Aufteilung der Aktien in Stammaktien und Vorzugsaktien.

Dem Risiko des Einsatzes von Stammaktien wird dadurch entgegengewirkt, dass die Erträge aus ihnen nicht feststehen, sondern einen angemessenen Gewinnanteil darstellen.

Aktien sind klassifiziert:

1) nach den Merkmalen der Registrierung und Auflage: nominal; Träger;

2) nach Art der Verpflichtungen: einfach; privilegiert;

3) nach Eigentumsform des Emittenten: staatseigene Unternehmen; nichtstaatliche Unternehmen;

4) nach Region: inländische Emittenten; ausländische Emittenten.

Grundlage für die Ausübung von Rechten aus einer Stammaktie ist deren Nennwert.

Dabei handelt es sich nicht so sehr um den tatsächlichen Preis, sondern vielmehr um einen Indikator für den Umfang der Rechte, die dem Eigentümer zugeteilt werden. Der Nennwert wird selten zum Zweck des Kaufs und Verkaufs von Aktien verwendet. Es gelten Buchwerte und Marktpreise.

Der Marktpreis einer Aktie kann von ihrem Nennwert abweichen. Es besteht aus Vorstellungen über die Zuverlässigkeit des Unternehmens, das diese Aktien finanziert.

Stammaktien haben die folgenden Vorteile: Sie können in Zeiten eines effizienten Betriebs der JSC höhere Dividenden erhalten; ihre Eigentümer beeinflussen den wirtschaftlichen Prozess, indem sie sich an der Verwaltung der JSC beteiligen; ihre Liquidität an der Börse ist höher als die der bevorzugten; ihr Einkommen ist an die Inflation im Land gekoppelt; Aktionäre beteiligen sich an der Entwicklung der Dividendenpolitik der JSC.

Vorteile von Vorzugsaktien: bieten ihrem Besitzer ein stabiles Einkommen in Form von Dividenden; die Zahlung darauf erfolgt unabhängig von den Ergebnissen der wirtschaftlichen Tätigkeit der JSC im Berichtszeitraum; vollständig vor systematischem Risiko und teilweise vor nicht-systematischem Risiko geschützt.

Für einen Investor ist es wichtig, welchen Gewinn eine Aktie bringt, welche Aussichten sie hat.

Anleger in Aktien werden angezogen von:

1) das Stimmrecht im Austausch für investiertes Kapital;

2) das Recht auf Einkünfte in Form von Dividenden;

3) Kapitalgewinn, wenn der Aktienkurs an der Börse steigt;

4) zusätzliche Vorteile, die JSC seinen Aktionären bietet;

5) das Vorkaufsrecht für die folgenden Aktienausgaben;

6) das Recht auf einen Teil des Eigentums der JSC, der nach seiner Liquidation verbleibt.

BESTIMMUNG DER AKTIENRENDITE

Rendite teilen - das Verhältnis des Gewinns, der auf eine Stammaktie fällt, zu ihrem Marktwert. Die Rentabilität von Aktien hängt ab von: der Wachstumsrate des Marktwerts der Aktien; die Höhe der Dividendenzahlung; Inflationsraten und Wachstum der Bankzinsen; die Höhe der Einkommensteuer.

Die Höhe der erhaltenen Dividenden und die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis sind zwei Indikatoren, anhand derer der Ertrag aus Aktien bestimmt wird.

Dividende - Einkünfte eines Aktionärs aus einem Teil des Nettogewinns des laufenden Jahres der Aktiengesellschaft, die in Form eines bestimmten Anteils ihres Nennwerts an die Aktionäre ausgeschüttet werden; Durch eine Dividende wird das Recht des Aktionärs ausgeübt, an den Gewinnen der Aktiengesellschaft zu partizipieren.

Die Dividende wird in bar gezahlt, andere Vermögenswerte nach Ermessen von JSC (Aktien). Der Zeitpunkt der Dividendenzahlungen wird von der JSC festgelegt, sie werden in jährliche und mittlere unterteilt. Die Höhe der jährlichen Dividende darf nicht höher sein als die vom Vorstand der JSC empfohlene und niedriger als die zwischenzeitlichen Dividendenzahlungen. Die Höhe der Dividendenzahlungen wird durch die Zahlungsbedingungen, die Höhe des für die Dividendenzahlung zugewiesenen Nettogewinns, die Anteile der Ausschüttung von Gewinnen für den Verbrauch und die Thesaurierung beeinflusst.

Die Kapitalrendite beim Erwerb von Aktien wird bestimmt durch: die Höhe der Dividendenzahlungen, Schwankungen der Marktpreise für JSC-Aktien, das Inflationsniveau, das Steuerklima usw.

Dabei wird der tatsächliche Börsenkurs einer Aktie, ausgedrückt in Prozent, genannt MarktwertOder Kurs (Ka)

Ka = (Sd / Sp) x 100,

wobei Cd der Dividendensatz ist; Cn ist der Bankzinssatz.

Dabei:

SD = (D/N) x 100,

wobei D der absolute Wert der Dividende je Aktie ist; H ist der Nennwert der Aktie.

Die Effizienz der Investition in eine Aktie kann durch den relativen Wert ausgedrückt werden:

E = (P1 - P0 + D) / Pd,

wobei P1 der Kaufpreis der Aktie ist; P0 - Verkaufspreis; D – Dividenden, die während des Haltens der Aktie erhalten wurden.

Die Anlagerendite für die Haltedauer einer Aktie (pro Jahr) lässt sich nach folgender Formel berechnen:

E = ((P1 - P0 + D) / Pd) x (365 / T),

wobei T die Eigentumsdauer der Aktie ist (in Tagen).

Der Verkaufspreis kann unter dem Kaufpreis liegen und es werden während der Haltedauer keine Dividenden gezahlt. In diesem Fall erleidet der Anleger einen Nettoverlust und die Anlagerendite ist negativ.

BESCHREIBUNG DER ANLEIHEN

Bond - Hierbei handelt es sich um ein Wertpapier mit Emissionsqualität, das seinem Inhaber das Recht sichert, vom Emittenten innerhalb der von ihm festgelegten Frist eine Anleihe zum Nennwert und einem darin festgelegten Prozentsatz dieses Wertes oder eines anderen Vermögensäquivalents zu erhalten.

Anleihen als Anlageobjekte:

1) die Zinsen auf Anleihen sind konstant oder ändern sich leicht, werden pünktlich gezahlt, unabhängig vom Gewinn;

2) ihre Inhaber haben Anspruch auf den ausgeschütteten Gewinn und das Vermögen des Emittenten bei dessen Liquidation;

3) Zinszahlung innerhalb einer bestimmten Frist;

4) Kauf einer Anleihe, der Investor wird zum Gläubiger;

5) Die Anleihe gewährt kein Stimmrecht.

Eine Anleihe bescheinigt ein Darlehensverhältnis zwischen ihrem Eigentümer (Gläubiger) und der Person, die sie ausgegeben hat (Darlehensnehmer).

Anleihen werden klassifiziert:

1) nach Arten von Emittenten: Anleihen des internen Staatsdarlehens; Anleihen von internen lokalen Darlehen; Unternehmensanleihen;

2) nach Fälligkeit: Miete; verlängert; dazwischenliegend;

3) nach den Merkmalen der Registrierung und Rücknahme: nominal; Träger;

4) nach Formen der Einkommenszahlung: Zinsen; zinslos;

5) nach regionaler Zugehörigkeit des Emittenten: Anleihen inländischer Emittenten; Anleihen ausländischer Emittenten.

Eine Anleihe hat einen Nennwert (oder Nominalpreis), einen Ausgabepreis, einen Marktpreis und einen Rücknahmepreis.

Nennpreis - der Betrag in Geldeinheiten, der auf den Anleihen angegeben ist.

Ausgabepreis der Anleihe - der Preis, zu dem die Anleihen an ihre ersten Eigentümer verkauft werden. Der Ausgabepreis kann gleich, kleiner oder größer als der Nennwert sein. Dies hängt von der Art der Anleihe und den Bedingungen der Emission ab.

Rücknahmepreis

▪ der am Ende der Kreditlaufzeit an die Anleihegläubiger gezahlte Preis. Bei den meisten Emissionen entspricht der Rücknahmepreis dem Nennpreis, er kann jedoch vom Nennpreis abweichen.

Marktpreis

▪ der Preis, zu dem Anleihen auf dem Sekundärmarkt verkauft werden. Verfügt eine Anleihe über einen genau definierten Nominalpreis, Rückzahlungspreis und Ausgabepreis, dessen Höhe bei der Begebung des Darlehens festgelegt wird, unterliegt der Wechselkurs während der Laufzeit der Anleihe erheblichen Veränderungen.

Anleihen werden ausgegeben, um Kapital zur Finanzierung von Programmen zu beschaffen, wenn Aktionäre versuchen, das Geschäftsvolumen zu erhöhen.

BESTIMMUNG DER RENDITE VON ANLEIHEN

Anleiherendite - Dies ist einer der Indikatoren, die die Merkmale der finanziellen Effizienz einer Investition in eine Anleihe in der aktuellen Periode in Form eines jährlichen Zinseszinssatzes unter Berücksichtigung aller Anleiheerträge bestimmen.

Gesamte Anleiherendite - das Verhältnis des Gesamtertrags (Summe aus Coupon und Zusatzertrag) zum Kaufpreis (in Prozent).

Die Anleihe selbst bescheinigt und bestätigt die Tatsache, dass der Eigentümer des Wertpapiers dem Emittenten Geldmittel zur Verfügung gestellt hat; die Verpflichtung des Emittenten zur Rückzahlung der Schuld; das Recht des Anlegers, für die bereitgestellten Geldmittel einen bestimmten Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe zu erhalten.

Die Zinsen auf Anleihen bleiben konstant oder ändern sich selten. Die Zinsen auf Anleihen werden pünktlich und im Voraus vereinbart unabhängig von der Gewinn- und Finanzlage des Emittenten vor der Zahlung von Dividenden auf Aktien gezahlt.

Anleihegläubiger haben im Falle der Liquidation ein Vorkaufsrecht auf ausschüttungsfähige Gewinne und Vermögenswerte der Emittentin. Die Zinsen werden innerhalb einer bestimmten Frist gezahlt, die in den Bedingungen des Darlehens festgelegt ist. Das Renditeniveau einer Anleihe hängt von Zinssatz, Kaufpreis und Rückzahlung der Anleihe ab.

Wenn eine Anleihe zum Nennwert gekauft und zum Nennwert zurückgezahlt wird, entspricht die Rendite einer solchen Anleihe dem Zinssatz (Kupon).

Eine Anleihe, die unter pari gekauft und zu oder über pari zurückgezahlt wird, hat eine Rendite, die höher ist als der Kuponsatz.

Wenn der Kaufpreis einer Anleihe über dem Nennwert liegt und die Rückzahlung zum Nennwert erfolgt, weist eine solche Anleihe ein Renditeniveau auf, das unter dem Kuponsatz liegt.

Wird das Einkommen einmal im Jahr ausgezahlt, so wird die Anlagerendite (D) nach folgender Formel ermittelt:

D = P / I,

wo P - die Höhe der Zinszahlungen in Geldeinheiten; I ist der Kaufpreis der Anleihe.

Wenn die Kaution mehrmals im Jahr gezahlt wird, dann Die Anlagerendite für jeden Zahlungszeitraum kann durch die Formel bestimmt werden:

D = (P/I) x (365/T),

wobei T die Anzahl der Tage des bezahlten Zeitraums ist.

Anleiheeinkommen setzt sich aus den folgenden Quellen zusammen: Zinsen (Kuponerträge), die regelmäßig gezahlt werden; Veränderung des Marktwerts der Anleihe für den Zeitraum; Erträge aus der Wiederanlage zuvor erhaltener Zinsen (vorbehaltlich ihrer weiteren Wiederanlage).

DAS KONZEPT EINES WERTPAPIERPORTFOLIOS

ERTRAG UND RISIKO NACH PORTFOLIO

Wertpapierportfolio - eine Reihe von Wertpapieren, die einem Anleger gehören und als Ganzes verwaltet werden, um ein bestimmtes Ziel zu erreichen. Der Zweck der Bildung eines Wertpapierportfolios besteht darin, die Anlagebedingungen zu verbessern, indem der Gesamtheit der Wertpapiere Anlagequalitäten verliehen werden, die vom Standpunkt eines einzelnen Wertpapiers unerreichbar und nur durch ihre Kombination möglich sind.

Bei der Bildung eines Portfolios muss ein Anleger über einen Auswahlmechanismus für die Aufnahme bestimmter Arten von Wertpapieren in das Portfolio verfügen und in der Lage sein, ihre Anlagequalitäten durch die Methoden der Fundamentalanalyse und der technischen Analyse zu bewerten.

Durch die Bildung eines Portfolios und die anschließende Änderung seiner Zusammensetzung und Struktur kann ein Anleger eine neue Anlagequalität mit einem bestimmten Risiko-Ertrags-Verhältnis verwenden.

Die Aufgabe der Methoden besteht darin, aus der Vielzahl von Wertpapieren deren Gesamtheit zu finden, in der sie bei der Anlage von Investmentfonds keinem hohen Risiko ausgesetzt sind. Zwischen Risiko und Rendite besteht ein Zusammenhang: Je höher die Rendite, desto höher das Risiko.

Je nach Risikograd sind Investitionen in die Geldmenge weniger riskant (risikolos). Aber diese Investitionen sind weniger rentabel.

In Bezug auf das Risiko folgen Staatspapiere, gefolgt von Bank- und Unternehmensanleihen sowie Aktien.

Unter den vielen Bank- und Unternehmensaktien lassen sich viele Arten von Wertpapieren nach dem Risikograd unterscheiden: von risikoarm mit geringem Ertrag bis risikoreich mit hohem Ertrag. Aktien von Banken und Unternehmen sind für Anleger attraktiv, da sie eine Steigerung der Erträge aus investierten Mitteln, Dividendenzahlungen und durch Steigerung ihres Marktwerts bieten.

Je nach Risikogehalt und Rentabilität werden aggressive und defensive Aktien unterschieden. Aggressive Aktien - Aktien von sich entwickelnden Unternehmen, die eine riskante Politik verfolgen. Ihre Kosten zum Satz können um ein Vielfaches steigen. Eine Investition in diese Wertpapiere ist dann gerechtfertigt, wenn ein Anleger in kurzer Zeit hohe Erträge erzielen möchte und dafür Risiken eingeht. Zu den defensiven Aktien gehören Bank- und Unternehmensaktien von Emittenten, die sich an der Börse etabliert haben, sich durch Stabilität auszeichnen, widrigen wirtschaftlichen Bedingungen standhalten und deren Aktivitäten eine ziemlich lange Geschichte haben. Solche Aktien haben einen stabilen Preis und regelmäßige Dividendenzahlungen, daher sind sie attraktiv für Anleger, die ein kleines, aber zuverlässiges Einkommen suchen.

Anlagen von Anlegern in Wertpapiere unterschiedlicher Art, unterschiedlicher Laufzeit und unterschiedlicher Liquidität bilden zusammen ein Wertpapierportfolio.

PORTFOLIO-TYPEN

Portfoliotyp - seine Eigenschaften nach dem Verhältnis von Ertrag und Risiko. Ein wichtiges Merkmal davon ist, wie die Einnahmen erzielt werden: aufgrund des Anstiegs des Wechselkurses oder laufender Zahlungen - Dividenden, Zinsen.

Die Arten von Wertpapierportfolios werden nach der Einnahmequelle klassifiziert. Ein Wachstumsportfolio ist das Aktienkapital eines Unternehmens, das im Preis steigt und kleine Dividenden erhält. Aggressives Wachstumsportfolio. Diese Art von Portfolio besteht aus Aktien schnell wachsender junger Unternehmen. Hohes Risiko, aber auch hohes Einkommen. Das Portfolio des konservativen Wachstums besteht aus Aktien großer, sich stetig entwickelnder Unternehmen am Markt, die sich durch hohe und stabile Wachstumsraten des Marktwerts auszeichnen.

Die Zusammensetzung des Portfolios ist langfristig stabil, die Anlagen zielen auf den Kapitalerhalt ab. Ein Portfolio mit mittlerem Wachstum ist eine Fusion der Anlageeigenschaften von aggressiven und konservativen Wachstumsportfolios, einschließlich langfristig stabiler Wertpapiere und riskanter Aktieninstrumente. Stabilität wird durch Wertpapiere mit konservativem Wachstum und Rentabilität durch Wertpapiere mit aggressivem Wachstum gewährleistet.

Das Ertragsportfolio besteht aus hohen laufenden Erträgen aus Zinsen und Dividendenzahlungen, wird gebildet aus Ertragsanteilen, d. h. Aktien, die sich durch einen moderaten Anstieg des Marktwerts und hohe Dividenden auszeichnen, Anleihen und andere Wertpapiere, deren Anlagezusammensetzung aus hohen laufenden Zahlungen besteht mit minimalem Risiko. Das Portfolio regelmäßiger Erträge wird aus höchst zuverlässigen Wertpapieren in einem stabilen Unternehmen gebildet, bringt ein durchschnittliches Einkommen und stellt ein Mindestmaß an Risiko dar.

Das Portfolio der Ertragswertpapiere wird aus hochverzinslichen Anleihen von Unternehmen gebildet, Wertpapiere, die bei einer durchschnittlichen Risikozusammensetzung hohe Erträge bringen. Es wird ein Portfolio aus Wachstum und Erträgen zusammengestellt, um Verluste an der Börse zu vermeiden, z. B. durch eine Abwertung oder niedrige Dividenden- und Zinszahlungen. Die in diesem Portfolio enthaltenen Finanzanlagen bringen dem Eigentümer eine Kapitalwertsteigerung und andere - Einkommen. Ein Dual-Use-Portfolio besteht aus Wertpapieren, die hohe Renditen auf das Wachstum des investierten Kapitals erzielen. Es handelt sich um Wertpapiere von Investmentfonds mit doppeltem Verwendungszweck. Unternehmen geben ihre eigenen Aktien von zwei Arten aus, die erste bringt hohe Erträge, die zweite - Kapitalgewinne. Ausgewogene Portfolios bestehen aus renditestarken Aktien und renditestarken Aktien. Portfolios enthalten risikoreiche Wertpapiere, sie werden aus Stamm- und Vorzugsaktien sowie Anleihen gebildet.

PORTFOLIO-MANAGEMENT

Portfolio-Management - Anwendung einer Kombination verschiedener Arten von Wertpapieren bestimmter Methoden und technologischer Fähigkeiten, die Folgendes ermöglichen:

1) die anfänglich investierten Mittel behalten;

2) Erreichen der maximalen Einkommenshöhe;

3) Gewährleistung der Anlageorientierung des Portfolios.

Die erste und eine der teuersten und zeitaufwändigsten Kontrollen ist das Monitoring, bei dem es sich um eine kontinuierliche detaillierte Analyse handelt von:

1) der Aktienmarkt, seine Entwicklungstrends;

2) Sektoren des Aktienmarktes;

3) Finanz- und Wirtschaftsindikatoren des Unternehmens - des Emittenten von Wertpapieren;

4) Anlagequalitäten von Wertpapieren.

Überwachung ist die Grundlage für die Vorhersage der Höhe möglicher Erträge aus Investmentfonds und der Intensivierung des Wertpapiergeschäfts. Die Kombination von Methoden und technischen Fähigkeiten, die auf das Portfolio angewendet werden, stellt eine Managementmethode dar, die als aktiv und passiv charakterisiert werden kann. Passives Management ist die Schaffung gut diversifizierter Portfolios mit einem vorher festgelegten Risikoniveau, das langfristig angelegt ist.

Aktives Portfoliomanagement umfasst die systematische Überwachung und den raschen Erwerb jener Wertpapiere, die nicht mehr den Zielen des Anlegers entsprechen, sowie den raschen Kauf jener Wertpapiere, die ihre Attraktivität auf dem Aktienmarkt erhöht haben, und beinhaltet: Auswahl von Wertpapieren, die dies tun rational zu kaufen und einkommensschwach zu verkaufen; Berechnung eines neuen Wertpapierportfolios, seiner Rentabilität und seines Risikos unter Berücksichtigung der Wertpapierrotation; Beurteilung der Effektivität des alten und neuen Portfolios unter Berücksichtigung der Kosten für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren.

Es gibt zwei Portfolioverwaltungsoptionen:

1) Der Anleger selbst verwaltet das Wertpapierportfolio. Dazu muss der Portfoliobesitzer eine spezielle Struktureinheit (Aktienabteilung) schaffen, die für die Verwaltung des Portfolios verantwortlich ist. Zu den Aufgaben einer solchen Abteilung gehören: Definition der Ziele und Art des Portfolios; Entwicklung von Strategie und Taktik der Verwaltung von Wertpapierportfolios; operative Planung von Wertpapieren innerhalb der festgelegten Ziele des Investors; Durchführung von Operationen im Zusammenhang mit der Portfolioverwaltung; Analyse und Identifizierung von Faktoren, die die Zusammensetzung, Struktur und Dynamik der Bewegung der im Portfolio enthaltenen Wertpapiere beeinflussen; Verabschiedung und Umsetzung praktischer Entscheidungen zur Anpassung der Zusammensetzung und Struktur des Portfolios;

2) alle Funktionen der Wertpapierportfolioverwaltung auf eine andere juristische Person (Bank oder Finanzgesellschaft) in Form einer Treuhand übertragen werden (Treuhandverwaltung).

FINANZREGELUNG VON PORTFOLIOINVESTITIONEN

Anlageportfolio - eine Reihe von Anlagewerten, die als Instrument dienen, um ein hohes Maß an Anlageerträgen, den Erhalt und das Wachstum des Kapitals in der Zukunft zu gewährleisten, die Liquidität des Anlageportfolios sicherzustellen, den Erwerb von Wertpapieren für knappe Produkttypen, Rohstoffe, Eigentums- und Nichteigentumsrechte, Erweiterung des Anwendungsbereichs.

Durch die Anpassung des Portfolios geht der Anleger von der Anlagestrategie aus und erreicht seine Liquidität und ein geringes Risiko. Grundprinzipien der Portfolioanlageregulierung: Sicherheit, Rentabilität, Liquidität der Anlagen, Wachstum.

Die Stufen der Regulierung des Anlageportfolios werden unterschieden:

1) Auswahl des optimalen Wertpapierportfoliotyps für einen bestimmten Anlegertyp;

2) Bewertung einer akzeptablen Kombination von Risiko und Ertrag durch unterschiedliche Ertragsniveaus im Portfolio. Es wird unter Berücksichtigung der allgemeinen Anlageregel entschieden: Je mehr Risiko ein Wertpapier hat, desto bedeutendere Erträge sollte es bringen;

3) Die Bewertung der Liquidität des Portfolios wird von zwei Standpunkten aus betrachtet: die Fähigkeit, das Portfolio schnell in Bargeld umzuwandeln; die Fähigkeit der Aktiengesellschaft, ihre Verbindlichkeiten gegenüber Gläubigern, die an der Bildung des Wertpapierportfolios beteiligt waren, rechtzeitig zurückzuzahlen;

4) Bestimmung der quantitativen Zusammensetzung des Portfolios; der Anleger muss bestimmen, wie viele Arten von Wertpapieren im Portfolio enthalten sein sollen;

5) Bestimmung der anfänglichen Zusammensetzung des Portfolios und ihrer möglichen Änderung unter Berücksichtigung der auf dem Wertpapiermarkt vorherrschenden Bedingungen (Nachfrage und Angebot von Aktienwerten). Angesichts der Struktur des Aktienportfolios kann ein Anleger aggressiv oder konservativ sein.

Jeder Wertpapierart ist ein bestimmter fester Anteil am Aktienportfolio zugeordnet, der stabil ist. Der Aktienmarkt schwankt im Preis von Wertpapieren. Der Anleger hält sich an eine flexible Anteilsskala von Wertpapieren im Gesamtportfolio. Es wird aus Gewichtsverhältnissen zwischen Wertarten gebildet. Anschließend werden die Gewichtsverhältnisse auf der Grundlage der Analyse der Geschäftslage an den Aktienmärkten und Änderungen der Nachfrage nach Wertpapieren angepasst.

Der Anleger nutzt Optionen und Terminkontrakte aktiv, um die Zusammensetzung des Portfolios und Kursänderungen an der Börse zu ändern.

Bei der Regulierung von Portfolioinvestitionen können sich die Ziele des Anlegers ändern, dies führt zu einer Änderung des Portfolios. Die Portfolioerneuerung läuft darauf hinaus, das Verhältnis zwischen Rendite und Risiko eingehender Wertpapiere zu überprüfen.

Ziel der Wertpapieranlageregulierung ist es zukünftig, die Anlagequalitäten des Anlageobjekts, für das das Wertpapierdepot geschaffen wurde, zu erhalten.

FINANZIERUNG VON INNOVATIONSTÄTIGKEITEN

Eine Möglichkeit zur Risikominderung ist die Projektfinanzierung, die bei der Entwicklung großer Investitionsprojekte zum Einsatz kommt.

Es gibt drei Hauptformen der Projektfinanzierung:

1) Finanzierung mit vollem Rückgriff auf den Kreditnehmer (Rückgriff ist eine Voraussetzung zur Rückzahlung des geliehenen Betrags). Für Projektkreditgeber gelten bestimmte Garantien bzw. Haftungsbeschränkungen. Die Risiken des Projekts liegen beim Kreditnehmer, der Kreditpreis ist jedoch niedrig. Solche Finanzierungen werden für Projekte mit geringem Gewinn und ohne Gewinn verwendet;

2) Finanzierung ohne Rückgriffsrecht auf den Kreditnehmer. Der Kreditgeber hat keine Garantien des Kreditnehmers und trägt alle Risiken, die mit der Durchführung des Projekts verbunden sind. Hier ist der Kreditpreis recht hoch und diese Finanzierungsform wird für hochprofitable Projekte unter Verwendung neuester Technologien verwendet, was zu wettbewerbsfähigen Produkten führt;

3) Finanzierung mit begrenztem Rückgriff. Es beinhaltet die Verteilung der Projektrisiken unter den Beteiligten, sodass jeder die von ihm abhängigen Risiken übernimmt. Gleichzeitig sind die Projektbeteiligten an einer effektiven Umsetzung interessiert, da ihr Gewinn davon abhängt.

Im Vergleich zu herkömmlichen langfristigen Krediten weist die Projektfinanzierung folgende Merkmale auf:

▪ Banken, institutionelle Investoren und Unternehmen beteiligen sich an der Projektfinanzierung;

▪ Es können mehrere Finanzierungsquellen genutzt werden:

▪ Das Risiko für die Bank ist in diesem Fall höher, da es im Falle einer Insolvenz des Projekts nicht möglich ist, Ansprüche an den Kreditnehmer auf Kosten seines verbleibenden Vermögens geltend zu machen.

▪ Die Analyse der Projektfinanzierung erfolgt auf einer tiefgreifenden Ebene.

▪ Risiken werden umverteilt;

▪ das Projekt wird vom Manager und der Projektgesellschaft überwacht;

▪ Kreditnehmer profitieren von einer beschränkten Haftung, unterliegen jedoch höheren Zinssätzen und Gebühren. Für den Kreditnehmer besteht die Gefahr, dass er seine Unabhängigkeit bei der Durchführung des Projekts verliert. Der Vorteil von Banken liegt in der Möglichkeit einer strengeren Kontrolle.

Die Beteiligung der Bank an Projektfinanzierungen erfolgt durch parallele und sequentielle Finanzierungen. Parallel wird unterteilt in unabhängig, wenn sich die Bank nur auf die Finanzierung beschränkt, und gemeinsam, wenn die Bank ein Manager für Kontrolle und Abwicklung ist. Mit sukzessivem Forderungsübergang im Rahmen eines Zessionsvertrages und dessen Verbriefung.

Projektfinanzierung kann als gezielte Kreditvergabe, als Möglichkeit zur Mobilisierung zusätzlicher Mittel und Risikoteilung, als eines der vielversprechenden Instrumente für die Beteiligung von Geschäftsbanken an kapitalintensiven Projekten betrachtet werden.

EIGENE INVESTITIONSQUELLEN

Eigene Quellen der Investitionsfinanzierung sind Gewinne und Abschreibungen. Um Gewinne richtig zu verteilen, müssen Sie eine klare Vorstellung vom technischen Zustand des Unternehmens haben. Wenn das Unternehmen ein niedriges technisches Niveau hat, ist es notwendig, den Gewinn in die Erneuerung des Anlagevermögens (die Grundlage für die Herstellung wettbewerbsfähiger Produkte und das Wachstum der Einkommen der Arbeitnehmer) zu lenken.

Die Rolle des Profits hängt von der Richtigkeit seiner Verteilung auf Konsum und Akkumulation ab. Je mehr davon verbraucht wird, desto weniger bleibt für die Entwicklung der Produktion übrig. Positiv hervorzuheben ist die Umsetzung einer gezielten staatlichen Steuerpolitik im Bereich der Gewinnbesteuerung. Der Einkommensteuersatz wurde von 35 % auf 24 % gesenkt, was den verbleibenden Nettogewinn der Unternehmen erhöhte und zur Bildung eigener Investitionsfinanzierungsquellen beitrug.

Eine verlässliche Finanzierungsquelle für Investitionen, die dem Unternehmen zur Verfügung steht, sind Abschreibungen.

Amortisierung - Dies ist der Prozess der Übertragung des Wertes von Anlagevermögen auf hergestellte Produkte während ihrer normalen Nutzungsdauer.

Abschreibungsmethoden

Lineare Methode – die Abschreibung erfolgt zu gleichen Teilen über die Nutzungsdauer des Anlagevermögens, bis deren Kosten vollständig auf die Produktionskosten übertragen werden. Degressive Saldomethode: Die Abschreibungskosten werden auf der Grundlage des Restwerts des Anlagevermögens zu Beginn des Berichtszeitraums und des Abschreibungssatzes ermittelt. Die Methode zur Abschreibung der Anschaffungskosten durch die Summe der Anzahl der Jahre der Nutzungsdauer eines Gegenstands des Anlagevermögens besteht aus der Abschreibung der Anschaffungskosten des Gegenstands des Anlagevermögens und dem Jahresverhältnis, wobei der Zähler die Anzahl der Jahre ist verbleibende Jahre bis zum Ende der Nutzungsdauer des Objekts, und der Nenner ist die Summe der Anzahl der Jahre der Nutzungsdauer des Objekts.

Die Methode der Abschreibung der Kosten im Verhältnis zum Volumen der Produkte (Werke) - Abgrenzung basiert auf dem natürlichen Indikator des Volumens der Produkte (Werke) im Berichtszeitraum und dem Verhältnis der Anschaffungskosten des Anlagegegenstands und das geschätzte Produktionsvolumen (Arbeit) für die gesamte Nutzungsdauer des Anlagegegenstands.

Der Abschreibungsfonds sollte verwendet werden für: den Kauf neuer Geräte als Ersatz für ausgemusterte Geräte; Mechanisierung und Automatisierung von Produktionsprozessen; Durchführung von Forschungs- und Entwicklungsarbeiten; Modernisierung und Erneuerung der hergestellten Produkte, um ihre Wettbewerbsfähigkeit sicherzustellen; Umbau, technische Umrüstung und Erweiterung der Produktion; Neubau

ANLEGERDARLEHEN

Die angezogenen Mittel von Investoren bestehen aus Fremdmitteln, Bankdarlehen, Fremdmitteln anderer Organisationen sowie Kapitalbeteiligungen an Bau-, Haushalts- und außerbudgetären Mitteln usw. Investoren berücksichtigen Fremdmittel, bis sie zurückgezahlt (zurückgezahlt) werden. je nach Nutzungsdauer. Investoren nehmen geliehene Mittel von der Bevölkerung oder direkt durch den Verkauf von Anleihen oder den Rückgriff auf die Dienste von Vermittlern - Banken.

Eine der gängigsten Möglichkeiten, Fremdkapital anzuziehen, ist die langfristige Kreditvergabe von Kapitalanlagen. Wichtig für den Kreditnehmer ist die Höhe des Diskontzinses, der von Angebot und Nachfrage nach Fremdkapital, der Höhe der Einlagenzinsen, der Inflationsrate des Landes und den Erwartungen der Anleger hinsichtlich der Aussichten für die wirtschaftliche Entwicklung bestimmt wird.

Die von den Banken erhobenen Zinsen werden je nach Laufzeit und Höhe der Kredite, ihrer Sicherheit, der Form der Kreditvergabe, dem Grad des Kreditrisikos usw. differenziert. Die Notwendigkeit eines langfristigen Kredits ergibt sich aus der Diskrepanz zwischen den zur Verfügung stehenden Mitteln Unternehmen und deren Notwendigkeit, die Produktion auszuweiten. Dies ermöglicht dem Kreditnehmer, Geld zu erhalten, bevor er es nach dem Verkauf der Ware aus dem Verkehr ziehen kann. Der Vorteil dieser Methode hängt mit der Rückzahlung der Mittel zusammen, sie impliziert das Verhältnis zwischen der tatsächlichen Rückzahlung der Kapitalkosten und der fristgerechten Rückzahlung eines langfristigen Darlehens.

Unternehmen können den Investitionsabsetzbetrag nutzen, bei dem es sich um einen Steueraufschub handelt. Es kann sowohl für die Gewinn- (Einkommens-) Steuer des Unternehmens als auch für regionale und lokale Steuern bereitgestellt werden. Über die Erteilung entscheiden die Bundesvollzugsbehörden; in dem Teil, der in den Haushalt der konstituierenden Einheit der Russischen Föderation gelangt - von den Finanzbehörden der konstituierenden Einheit der Russischen Föderation.

Die Investitionssteuergutschrift wird zu den Bedingungen Dringlichkeit, Rückzahlung und Zahlung gewährt.

Eine weitere Form der Kreditaufnahme ist die Verpfändung von Immobilien zum Zwecke der Kreditaufnahme, bei der der Kreditgeber das Recht hat, das Pfand im Falle der Nichtzahlung der Schuld zurückzubehalten (Hypothek). Die Baufinanzierung orientiert sich an traditionellen Grundsätzen: Dringlichkeit, Rückzahlung, Zahlung, wobei besonderer Wert auf Zielgerichtetheit und Sicherheit gelegt wird.

Der Schuldner erhält ein Darlehen und hat die Möglichkeit, die belastete Immobilie zu behalten, ohne den Rest der Immobilie zu riskieren. Der Kreditgeber erhält die Möglichkeit, das Darlehen zurückzuzahlen.

Belehnte Immobilien können weiterhin Einnahmen generieren: zur Vermietung, Nutzung als Produktionsstätte etc.

SONDERFORMEN DER FINANZIERUNG VON INVESTITIONSPROJEKTEN (LEASING UND VERPFLICHTUNG)

Leasing und Forfaitierung sind Sonderformen der Finanzierung von Investitionsvorhaben.

Leasing - ein Komplex von Eigentumsverhältnissen, die sich während der Übertragung von Eigentum zur vorübergehenden Nutzung entwickeln. Dieser Komplex umfasst auch andere Verträge: einen Kaufvertrag, einen Darlehensvertrag. Maßgebend für den Rest sind aber die Verhältnisse über die Eigentumsübertragung zur vorübergehenden Nutzung.

Leasing wird in Typen unterteilt:

1) Finanzierungsleasing (Leasing mit Vollamortisation) - Der Vermieter verpflichtet sich, das Eigentum an dem vom Mieter angegebenen Objekt von einem bestimmten Verkäufer zu erwerben und dieses Objekt dem Mieter als Mietsache gegen eine bestimmte Gebühr, für einen bestimmten Zeitraum und unter bestimmten Bedingungen zum vorübergehenden Besitz oder Gebrauch zu übertragen. Dabei entspricht der Zeitraum der Dauer der vollständigen Abschreibung des Leasinggegenstands oder übersteigt diesen;

2) operatives Leasing - Der Vermieter erwirbt ein Grundstück auf eigene Gefahr und überlässt es dem Mieter als Mietgegenstand gegen eine bestimmte Gebühr, für einen bestimmten Zeitraum und unter bestimmten Bedingungen zum vorübergehenden Besitz oder Gebrauch. Die Dauer, für die die Immobilie gemietet wird, wird auf der Grundlage eines Mietvertrags festgelegt.

3) Leaseback - Der Verkäufer des Leasinggegenstands tritt auch als Leasingnehmer auf. Der Eigentümer der Geräte verkauft diese an eine Leasinggesellschaft und vermietet die Geräte von ihm. Der Verkäufer wird Mieter. Leaseback kommt zum Einsatz, wenn der Eigentümer des Transaktionsgegenstandes dringend Geld benötigt und mit Hilfe dieser Form des Leasings seine finanzielle Situation verbessert.

Forfaitierung - eine bestimmte Form der Kreditvergabe an Handelsgeschäfte. Die Hauptbedingung der Forfaitierung ist, dass alle Risiken aus der Schuldverschreibung auf den Forfaitierer übertragen werden, ohne dass das Recht auf Umsatz auf den Verkäufer der Verpflichtung besteht. Der Forfaitierer kauft Forderungen des Exporteurs mit einem Abschlag, dessen Höhe von der Zahlungsfähigkeit des Importeurs, der Laufzeit des Darlehens, den Marktzinsen in einer bestimmten Währung usw. abhängt. Die Forfaitierung ist jedoch teurer als ein Bankdarlehen. Der Verkäufer bei der Forfaitierung ist der Exporteur, der die Verpflichtungen aus dem Vertrag erfüllt hat und versucht, die Abrechnungsdokumente des Importeurs einzuziehen, um Bargeld zu erhalten, sich vom Kreditrisiko zu befreien und seine Liquidität zu verbessern, indem er den Saldo von einem Teil der Forderungen befreit.

Im Gegensatz zur Wechselkontierung durch Geschäftsbanken bestimmt die Forfaitierung den Übergang aller Risiken einer Schuldverschreibung auf den Wechselkäufer – den Forfaitierer. Die Vorteile der Forfaitierung sind ein stabiler Sollzins und ein einfaches Wechselverfahren.

HAUSHALTSFINANZIERUNG VON INVESTITIONEN

Budgetfonds gelten als fortschrittlicher Mechanismus zur zentralisierten Einflussnahme des Staates auf die Entwicklungspfade und -geschwindigkeiten der Volkswirtschaften. Die Instrumente des Staates sind: Steuern, Haushaltsmechanismen, Geldpolitik.

Steueranreize setzen Investitionen für Unternehmen frei, die zur Beschleunigung der Entwicklung erforderlich sind - Aufstockung des Anlage- und Betriebskapitals. Zentralisierte Beschaffung und Finanzierung beschleunigen die Umsetzung großer Investitionsprojekte, verbessern die sozioökonomische Infrastruktur und beschleunigen den wissenschaftlichen und technologischen Fortschritt durch die Finanzierung von Wissenschafts- und Bildungseinrichtungen. Die Geldpolitik regelt die Geldmenge in der Wirtschaft und beeinflusst maßgeblich das Tempo ihrer Entwicklung, den Wert der Zinssätze und den Wechselkurs der Landeswährung.

Die Finanzierung aus dem Haushalt ist den Grundsätzen inhärent:

▪ maximale wirtschaftliche und soziale Wirkung bei minimalen Kosten. Haushaltsmittel sollten bereitgestellt werden, wenn das jeweilige Projekt die größte Wirkung erzielt;

▪ gezielter Einsatz von Haushaltsmitteln;

▪ Bereitstellung von Haushaltsmitteln für Wirtschaftssubjekte im Umfang der Planerfüllung und unter Berücksichtigung der Verwendung zuvor zugewiesener Mittel.

Die Budgetfinanzierung kann rückzahlbar und unwiderruflich sein. Die unwiderrufliche Finanzierung erfolgt mit dem Ziel, neue Bereiche der Produktionstätigkeit zu entwickeln. Haushaltsmittel werden für die Umsetzung von Konversions-, Verteidigungs-, Umwelt- und anderen Einrichtungen verwendet, die nicht für eine kommerzielle Rendite oder deren schnellen Erhalt bestimmt sind.

Die Rückfinanzierung konzentriert sich auf den kommerziellen Effekt des laufenden Investitionsprojekts. In der Anfangsphase des Projekts ist jede Unterstützung des Staates erforderlich. Daher wird die rückzahlbare Budgetfinanzierung durch ein System zeitlich begrenzter Vorteile (Steuern, Kredite) dargestellt. Günstige Indikatoren für die Entwicklung der Gesellschaft und der Wirtschaftsbeziehungen hängen vom Wachstum effektiver Investitionsinvestitionen ab, die Wettbewerb schaffen. Daher wird eine Methodenbasis benötigt, die darauf ausgerichtet ist, die Effizienz von Investitionen im Realsektor der Wirtschaft zu steigern.

Die Effizienz von Anlageinvestitionen wird durch die Beschleunigung ihres Umsatzes, die Reduzierung ihrer Kosten und die Erhöhung der Nutzrendite sichergestellt. Aber nicht alle diese Investitionseffizienztreiber sind unter den gleichen Bedingungen günstig. Zum Beispiel erscheint die Möglichkeit eines schnellen Umschlags von investierten Geldern im nichtproduktiven Bereich (Handel usw.). Obwohl die Schaffung von Wettbewerb, das Wachstum von Produktion und Volumen, die Verbesserung des Lebensstandards der Bürger das Wesen der Wirksamkeit von Investitionen bestimmen.

DIE ROLLE DES BEVÖLKERUNGSEINKOMMENS ALS QUELLE DER INVESTITIONSFINANZIERUNG

Die traditionelle und bewährte Kreditquelle sind die Ersparnisse der Bevölkerung. Das Geldvermögen der Bevölkerung als Teil des Familienvermögens wird aus Ersparnissen gebildet - dem ungenutzten Teil des Einkommens von Einzelpersonen oder Familien. Als aufgeschobener Konsum bildet das angesammelte Geldvermögen das Investitionspotential des Staates, und seine aktive Gewinnung als Investition in die Wirtschaft ist eine der Hauptvoraussetzungen für die Sicherung des Wirtschaftswachstums.

Das von der Bevölkerung erzielte Einkommen wird für den Endverbrauch (Kauf notwendiger Güter und Dienstleistungen, Zahlung von Pflichtabgaben usw.) und Ersparnisse verwendet. Die Ersparnisse der Bevölkerung in Russland werden traditionell in Form der Akkumulation von Bargeld („auf der Hand“) und Bankinvestitionen durchgeführt, wobei beide Formen sowohl in Landes- als auch in Fremdwährungen durchgeführt werden. Darüber hinaus haben Privatpersonen die Möglichkeit, kostenlose Mittel in Wertpapieren des Staates und privater Unternehmen anzulegen oder Versicherungsprämien zu leisten. Jede Sparform hat ihre Vor- und Nachteile, ist mit unterschiedlichen Risiken verbunden und mit dem Erhalt eines bestimmten Einkommens verbunden. Die Aufgabe einer Organisation, die kostenlose Gelder von Bürgern beherbergt, besteht darin, den maximalen Gewinn aus der Erbringung von Dienstleistungen für die Platzierung von Geldern und deren möglichen Verwendung zu erzielen. Außerdem muss der Staat Bedingungen schaffen, unter denen die Ersparnisse der Bürger als Finanzierungsmittel für die Kreditvergabe an die Wirtschaft genutzt werden können.

Einkommen der Bevölkerung und deren Einfluss auf den Anlageprozess können unter zwei Aspekten betrachtet werden:

▪ als Quelle der Investitionsfinanzierung, als Potenzial für die Entwicklung von Investitionen, das durch die Schaffung einer gewissen Reserve für das Wirtschaftswachstum Auswirkungen auf das Niveau und die Lebensqualität der Bevölkerung hat;

▪ als potenzielle Chance für ein Wachstum der Konsumausgaben.

Beim Investmentprozess wird auf Investitionen und deren Quellen geachtet, aber der Zusammenhang mit dem Konsum, seiner Dynamik und der sozialen Entwicklung der Gesellschaft nicht berücksichtigt.

Das Wachstum der Geldeinkommen der Bevölkerung trägt zur Ausweitung des Wachstums der Haushaltsnachfrage nach dem Kauf von Waren und Dienstleistungen bei und stimuliert die Entwicklung der heimischen Produktion. Daher ist ein Aspekt wie die Rolle des Geldvermögens der Bevölkerung beim laufenden Umsatz ihres Einkommens wichtig. Die Einkommen der Mehrheit der Bevölkerung sind so gering, dass sie sich nur einen existenzsichernden Lohn leisten können. Daher haben Familien in der aktuellen Situation früher aufgeschobene Ersparnisse häufiger genutzt als wieder aufgefüllt.

AUSLÄNDISCHE INVESTITIONEN

Ausländische Investitionen zuordnen:

1) staatliche Auslandsinvestitionen aus Staatshaushalten (Staatsanleihen, Darlehen, Zuschüsse, Finanzhilfen);

▪ private Auslandsinvestitionen – Investitionen ausländischer Investoren in Investitionsobjekte außerhalb des Landes;

▪ gemischte Auslandsinvestitionen – Investitionen, die außerhalb des Landes gemeinsam vom Staat und privaten Investoren getätigt werden.

Direkte Auslandsinvestitionen der Erwerb von mindestens 10 % eines Anteils, Anteilen (Einlage) am genehmigten (Aktien-)Kapital einer auf dem Territorium der Russischen Föderation gegründeten oder neu gegründeten Handelsorganisation in Form einer Personengesellschaft oder eines Unternehmens durch einen Investor Übereinstimmung mit dem Recht der Russischen Föderation wird berücksichtigt; Kapitalinvestition in das Anlagevermögen einer Zweigniederlassung einer ausländischen juristischen Person, die auf dem Territorium der Russischen Föderation gegründet wurde; Leasing von Ausrüstung mit einem Zollwert von mindestens 1 Million Rubel auf dem Territorium der Russischen Föderation durch einen ausländischen Investor.

Portfolio ausländischer Investitionen - Kapitalinvestitionen in Aktien, die den Anlegern nicht das Recht geben, Einfluss auf die Aktivitäten des Unternehmens zu nehmen, und die weniger als 10 % des gesamten Aktienkapitals ausmachen; Investitionen in Anleihen, Wechsel, andere Schuldverschreibungen, staatliche und kommunale Wertpapiere.

Andere Anlagen umfassen Einlagen bei Banken, Warenkredite usw.

Unter den aufgeführten Investitionsarten werden ausländische Direktinvestitionen bevorzugt, da sie sich positiv auf die Entwicklung der Wirtschaft des Landes auswirken:

▪ zum Wachstum der Investitionstätigkeit im Land beitragen;

▪ Investitionen in die Erneuerung und Entwicklung der Kernproduktion anregen;

▪ die Einführung von fortschrittlichem Management sowie Errungenschaften von Wissenschaft und Technologie in die Produktion fördern;

▪ den Wettbewerb aktivieren und die Entwicklung kleiner und mittlerer Unternehmen fördern;

▪ Gewährleistung eines Beschäftigungswachstums und einer Einkommenssteigerung der Bevölkerung;

▪ Gewährleistung einer Erhöhung der Steuereinnahmen für den Haushalt des Gastlandes usw.

Trotz der Bemühungen der Russischen Föderation kann der Zustand des Investitionsklimas im Land nicht als attraktiv für ausländische Investoren angesehen werden. Die Investitionsattraktivität der russischen Wirtschaft für ausländische Investoren wird durch viele qualitative Parameter gewährleistet:

▪ ein ausgedehnter nationaler Markt, eine große Vielfalt an Kapitalanlageobjekten und ein begonnenes Wirtschaftswachstum im Land;

▪ Verfügbarkeit hochqualifizierter und relativ günstiger Arbeitskräfte;

▪ das Vorhandensein einer Vielzahl reicher natürlicher Ressourcen;

▪ Reform des Steuersystems im Hinblick auf eine Reduzierung der Steuerlast usw.

LANGFRISTIGE DARLEHEN

Die langfristige Bankkreditvergabe erfolgt nach folgenden Grundsätzen:

1) Rückzahlung, obligatorische Zahlung an den Gläubiger in Höhe der Hauptschuld zu den vereinbarten Bedingungen;

2) Zahlung für ein Bankdarlehen, basierend auf der erstattungsfähigen Natur der von Banken bei der Kreditvergabe erbrachten Dienstleistungen. Für ein Bankdarlehen fallen Zinsen an. Der Zinssatz wird von den Parteien im Rahmen des Darlehensvertrags festgelegt;

3) Dringlichkeit, vorher festgelegte Bedingungen für die Rückgabe von geliehenen Geldern an den Gläubiger. Die Laufzeit des Darlehens ist die maximale Zeit, in der die Darlehensmittel dem Darlehensnehmer zur Verfügung stehen.

Die Sicherheiten werden mit Hilfe einer Verpfändung, Bankgarantien, Versicherungen und Methoden verwertet, die das Gesetz und die Vereinbarung zwischen den Partnern vorsehen.

Die Erfüllung der Hauptpflicht wird unterstützt durch: ein Pfand, eine Pönale, eine Bankbürgschaft, eine Bürgschaft, eine Kaution.

Kaution - das Recht des Gläubigers, eine Entschädigung aus dem Wert des verpfändeten Vermögens an andere Gläubiger zu erhalten.

Sicherheit. Der Bürge verpflichtet sich, gegenüber dem Kreditgeber dafür einzustehen, dass der Kreditnehmer seinen Verpflichtungen ganz oder teilweise nachkommt. Garantien werden von juristischen Personen und natürlichen Personen gewährt. Zwischen dem Bürgen und der Gläubigerbank wird ein Bürgschaftsvertrag unterzeichnet.

Strafe ist der Geldbetrag, den der Schuldner bei Zahlungsverzug an den Gläubiger zahlen muss. Die Vertragsstrafe wird als Prozentsatz des Betrags der nicht rechtzeitigen Erfüllung der Verpflichtung für jeden Tag der Verspätung festgesetzt.

Anzahlung - der Geldbetrag, der von einer der Vertragsparteien aufgrund von ihr aus dem Vertrag geschuldeten Zahlungen an die andere Partei zum Nachweis des Vertragsabschlusses und zur Sicherstellung seiner Erfüllung ausgegeben wird.

vorrücken - der Geldbetrag, der aufgrund der Erfüllung einer vertraglichen Verpflichtung überwiesen wird. Der Vorschuss wird auf die vertraglich vereinbarte Schlusszahlung angerechnet.

Verwahrung des Vermögens des Schuldners. Der Gläubiger, der die Sache hat, die dem Schuldner zu übertragen ist, hat das Recht, sie zurückzuhalten, bis die entsprechende Verpflichtung durch den Schuldner erfüllt ist.

Die Form der Darlehenssicherheit ist die Forderung der Bank, einen bestimmten Teil des erhaltenen Darlehens (10 %) in Form eines kompensierenden Geldbetrags auf dem Girokonto des Unternehmens zu halten, ohne ihn zu verwenden.

Für den Unternehmensinvestor ist der Wert des Zinssatzes auf das Darlehen von Bedeutung. Der Zinssatz für ein Darlehen unterscheidet sich in Formen, Arten und Größen. Der Kreditzinssatz kann fest (konstant) und variabel (veränderlich) sein.

Die Art der Kreditrate (Zins und Diskont) beeinflusst die Kosten eines Bankdarlehens. Wenn die Höhe dieser Zinssätze gleich ist, ist die Verwendung des Zinssatzes günstiger als der Diskontsatz.

STEUERKREDIT FÜR INVESTITIONEN

Zur Finanzierung von Investitionsvorhaben können Unternehmen eine Investitionssteuergutschrift nutzen, bei der es sich um einen Steueraufschub handelt. Ein Investitionssteuerabzug kann auf die Gewinn- (Einkommens-)steuer des Unternehmens und auf regionale, lokale Steuern gewährt werden. Die Investitionssteuergutschrift wird zu den Bedingungen Dringlichkeit, Rückzahlung und Zahlung gewährt. Die Frist für die Gewährung einer Investitionssteuergutschrift beträgt 1-5 Jahre. Die Zinsen für die Nutzung eines Investitionssteuerguthabens werden auf 50-75% des Refinanzierungssatzes der Zentralbank der Russischen Föderation festgesetzt.

Die Steuergutschrift wird für folgende Zwecke gewährt:

1) zur Durchführung wissenschaftlicher, technischer und Entwicklungsarbeiten oder technischer Geräte aus eigener Produktion. In diesem Fall wird eine Investitionssteuergutschrift in Höhe von 30 % der Kosten der für die gegenwärtigen Zwecke verwendeten Ausrüstung gewährt;

2) für die Durchführung von Werbe- oder Innovationsaktivitäten, die Schaffung neuer oder Modernisierung angewandter Technologien, die Schaffung neuer Arten von Rohstoffen oder Materialien;

3) für die Organisation, einen besonders wichtigen Auftrag für die sozioökonomische Entwicklung der Region auszuführen oder ihr besonders wichtige Dienstleistungen für die Bevölkerung zu erbringen.

In den letzten beiden Fällen wird die Höhe der Investitionssteuergutschrift im Einvernehmen zwischen dem Steuerpflichtigen und der zuständigen Stelle festgelegt. Eine Steuergutschrift für Investitionen wird auf der Grundlage eines Antrags des Unternehmens des Kreditnehmers und der erforderlichen Dokumentation zur Bestätigung der Notwendigkeit des Darlehens gewährt.

Im Falle einer positiven Entscheidung wird zwischen der zuständigen Stelle und der steuerpflichtigen Organisation eine Vereinbarung über eine Investitionssteuergutschrift geschlossen. Seine Form wird von der Exekutivbehörde festgelegt, die über die Gewährung eines Darlehens entscheidet.

Der Investitionssteuergutschriftsvertrag sieht Folgendes vor: die Laufzeit des Vertrags; Kredithöhe; Zinssatz für die Nutzung von Kreditressourcen; das Verfahren zur Rückzahlung des Darlehens und die aufgelaufenen Zinsen für das Darlehen; Bedingungen zur Sicherstellung der Rückzahlung des Darlehens (Sicherheits- oder Garantievereinbarung); Haftung der Parteien; Verfahren zur Vertragsbeendigung.

Eine Kopie des abgeschlossenen Investitionssteuergutschriftvertrags ist von der steuerpflichtigen Organisation innerhalb von fünf Tagen bei der Steuerbehörde am Ort ihrer Registrierung einzureichen. Eine steuerpflichtige Organisation kann gleichzeitig mehrere Investitionssteuergutschriften erhalten, wenn die von ihr durchgeführten Investitionsprojekte die Anforderungen erfüllen. Das Vorliegen eines Investitionsabsetzbetrags kann nicht als Grundlage für die Verweigerung des Erhalts eines neuen dienen.

METHODEN UND QUELLEN ZUR FINANZIERUNG VON INVESTITIONSPROJEKTEN

Heutzutage sind die Hauptquellen der Investitionsfinanzierung: Nettogewinn der Unternehmen; Abschreibungsabzüge; landwirtschaftliche Reserven; vom Bankensystem und spezialisierten Nichtbanken-Finanzinstituten angesammelte Mittel; erhaltene Mittel in Form von Darlehen und Anleihen von internationalen Organisationen und ausländischen Investoren; aus der Ausgabe von Wertpapieren erhaltene Mittel; Mittel aus Budgets verschiedener Ebenen usw.

Finanzierungsquellen für Investitionsprojekte:

1) zentralisiert (budgetär) - Mittel des Bundeshaushalts, Haushalte von Subjekten der Russischen Föderation und lokale Haushalte;

2) dezentral (nicht budgetär), dazu gehören:

▪ eigene finanzielle Investitionsquellen. Die wichtigsten Eigenquellen zur Finanzierung von Investitionen sind der Nettogewinn und die Abschreibungskosten;

▪ geliehene Quellen, darunter: Kredite von Banken, Kreditinstituten; Mittel aus der Ausgabe von Anleihen; steuerliche Investitionsgutschrift; erhaltene Mittel in Form von Darlehen und Anleihen von internationalen Organisationen und ausländischen Investoren.

Je nach wirtschaftlichem Inhalt lassen sich alle Quellen zur Finanzierung von Investitionsprojekten wie folgt klassifizieren:

1) Eigenmittel von Unternehmen und Organisationen: Gewinn; Abschreibungsabzüge; On-Farm-Reserven; von den Sozialversicherungsträgern gezahlte Mittel in Form von Entschädigungen für Verluste aus Unfällen usw.;

2) geliehene und angezogene außerbudgetäre Quellen: Kredite von Geschäftsbanken; Mittel aus der Ausgabe von Wertpapieren; im Rahmen von Leasing erhaltene Sachanlagen und Ausrüstungen; Auslandsinvestition; Mittel aus außerbudgetären Mitteln; Mittel, die im Rahmen von Produktionsteilungsvereinbarungen usw. aufgebracht wurden;

3) geliehene und angezogene Haushaltsquellen: Zuweisungen im Rahmen der Durchführung von staatlichen Zielprogrammen; aus dem Entwicklungsbudget zugewiesene Mittel; vom Staat bereitgestellte Steuergutschriften für Investitionen.

Methoden zur Finanzierung von Investitionsprojekten

Wagnis-(Risiko-)Kapital - eine Form der Kapitalanlage in Anlageobjekten mit hohem Risiko, die auf den schnellen Erhalt einer hohen Rendite setzt.

Projektfinanzierung - Finanzierung von Investitionsprojekten, die durch eine Methode zur Sicherstellung der Rendite von Investitionen gekennzeichnet ist, die auf Einnahmen basiert, die in Zukunft aus der Durchführung eines Investitionsprojekts erzielt werden.

HYPOTHEKENKREDITVERGABE

Hypothek - Verpfändung von Immobilien zum Zwecke der Kreditaufnahme, bei der der Kreditgeber das Recht hat, die verpfändete Immobilie im Falle der Nichtzahlung der Schulden zurückzubehalten. Die Hypothekarkreditvergabe basiert auf traditionellen Grundsätzen: Dringlichkeit, Rückzahlung, Zahlung, besondere Bedeutung wird auf Zielstrebigkeit und Sicherheit gelegt.

Hypotheken - Grundstücke, Betriebe, Gebäude, Bauwerke und sonstige der Geschäftstätigkeit dienende Liegenschaften, Wohngebäude, Wohnungen und Teile von Wohngebäuden und Wohnungen, Sommerhäuser, Gartenhäuser, Garagen und sonstige Konsumgebäude, Luft- und Seefahrzeuge, Binnenschiffe und Gewerbeimmobilien.

Diese Kreditbeziehungen sind in Ländern mit Marktwirtschaft üblich. Denn eine Hypothek reduziert das Risiko für beide Seiten. Der Schuldner erhält ein Darlehen für einen langen Zeitraum, hat die Möglichkeit, die belastete Immobilie zu behalten, ohne den Rest der Immobilie zu riskieren. Der Kreditgeber erhält eine Win-Win-Option zur Rückzahlung des Kredits. Belehnte Immobilien können Einkommen generieren: vermieten, als Produktionsstätte genutzt werden etc.

Das Verhältnis zwischen Schuldner und Gläubiger hängt davon ab, wie der Hypothekenvertrag abgeschlossen wird. In der Russischen Föderation ist festgelegt, dass ein Hypothekenvertrag notariell beglaubigt und staatlich registriert werden muss. Die staatliche Registrierung eines Hypothekenvertrags ist die Grundlage für die Eintragung einer Hypothek in das einheitliche staatliche Register der Rechte an Immobilien und Transaktionen damit. Nach der staatlichen Registrierung einer Hypothek stellt die Registrierungsbehörde eine Hypothekenanleihe an den ursprünglichen Hypothekengläubiger aus.

Ein Hypothekenpfandbrief ist ein eingetragenes Wertpapier, das das Recht bescheinigt, die Erfüllung einer durch eine Hypothek gesicherten Geldschuld zu erhalten, ohne dass andere Beweise für das Bestehen dieser Verpflichtung vorgelegt werden, das Recht, mit einer Hypothek belastete Sachen zu verpfänden. Es definiert die Rechte und Pflichten der Parteien; Bestimmungen im Zusammenhang mit Verstößen gegen die Bedingungen des Darlehens; die Höhe der vom Kreditnehmer geleisteten Steuern, Versicherungen und sonstigen Zahlungen. Es befasst sich mit dem Verfahren für den Verkauf und die Veräußerung des verpfändeten Eigentums, die Übertragung der Hypothek auf einen Dritten.

Ein wichtiger Punkt ist die Bewertung der als Sicherheit angebotenen Immobilie, da die Berechnungen zur Zahlungsfähigkeit des Schuldners möglicherweise nicht gerechtfertigt sind, dann wird die Bank gezwungen sein, auf den Wert der Sicherheit zurückzugreifen, um die Schuld zu begleichen. Der Hauptschuldbetrag einer durch eine Hypothek besicherten Verpflichtung aus einem Vertrag oder einer Hypothek darf 70 % des Verkehrswerts der Immobilie, die Gegenstand der Hypothek ist, nicht übersteigen.

MOBILISIERUNG VON MITTELN DURCH AUSGABE VON WERTPAPIERN

Ausgabe von Wertpapieren stellt die Ausgabe von Aktien, Anleihen und anderen Finanzinstrumenten dar, die von Aktiengesellschaften im Rahmen ihrer Gründung sowie bei der Erhöhung ihres genehmigten Kapitals oder der Gewinnung zusätzlicher Finanzmittel durchgeführt wird.

Wertpapiere werden zu folgenden Zwecken ausgegeben:

1) für die Gründung einer JSC und die vollständige Platzierung von Aktien unter ihren Gründern;

2) Erhöhung des anfänglichen genehmigten Kapitals (Fonds) der Aktiengesellschaft durch zusätzliche Ausgabe von Aktien;

3) Mobilisierung von Fremdkapital durch juristische Personen, den Staat und seine Organe durch Ausgabe von Schuldverschreibungen und anderen Schuldverschreibungen.

Ausgebbare Sicherheit - jedes Wertpapier, auch nicht dokumentarisch, das sich gleichzeitig durch folgende Merkmale auszeichnet:

1) legt die Gesamtheit der Eigentums- und Nichteigentumsrechte fest, die der Bescheinigung, Abtretung und bedingungslosen Ausübung in Übereinstimmung mit der gesetzlich festgelegten Form und dem Verfahren unterliegen;

2) wird in Ausgaben platziert;

3) hat gleiche Volumina und Bedingungen für die Ausübung von Rechten innerhalb einer Emission, unabhängig vom Zeitpunkt des Kaufs des Wertpapiers.

Aussteller - eine juristische Person oder Organe der Exekutive oder Organe der lokalen Selbstverwaltung, die in eigenem Namen gegenüber den Eigentümern von Wertpapieren Verpflichtungen zur Ausübung der von ihnen verankerten Rechte tragen.

Beschluss zur Emission von Wertpapieren - ein Dokument, das bei der staatlichen Wertpapierregistrierungsbehörde registriert ist und ausreichende Daten enthält, um den Umfang der durch das Wertpapier gesicherten Rechte festzustellen.

Stufen der Wertpapierausgabe

Stufe 1 – Annahme einer Entscheidung über die Emission von emittierenden Wertpapieren durch den Emittenten.

Stufe 2 - Registrierung der Emission von Emissionspapieren.

Stufe 3 - Erstellung von Wertpapierzertifikaten (für Dokumentenausgaben).

Stufe 4 - Platzierung von Emissionspapieren.

Stufe 5 - Registrierung eines Berichts über die Ergebnisse der Emission von emittierenden Wertpapieren.

Bei der Ausgabe von Wertpapieren erfolgt die Registrierung des Emissionsprospekts, wenn die ausgegebenen Wertpapiere einer unbegrenzten Anzahl von Eigentümern oder einer zuvor bekannten Anzahl von Eigentümern, deren Anzahl 500 übersteigt, sowie bei einem Gesamtemissionsvolumen von mehr als 50 platziert werden Tausend Mindestlöhne.

Bei der Registrierung einer Emission von emittierenden Wertpapieren wird dieser Emission eine staatliche Registrierungsnummer zugewiesen. Das Verfahren zur Vergabe einer staatlichen Registrierungsnummer wird von der Registrierungsbehörde festgelegt.

AKTIONÄRE

Nicht nur als Anlageobjekt ist die Aktie attraktiv. Es bietet demjenigen, der es in Umlauf bringt (dem Emittenten), bestimmte Vorteile. Daher ist die Kapitalgesellschaft heute eine der häufigsten Formen der Kapitalbeschaffung. Eine Aktiengesellschaft ist nicht verpflichtet, das beim Kauf von Aktien investierte Kapital an die Anleger zurückzuzahlen.

Eine Aktie ist ein unbefristetes Wertpapier, das der Emittent nicht zurückzahlen muss. Bei der Ausgabe von Anteilen geht der Emittent keine finanziellen Verpflichtungen ein. Die Eigenkapitalfinanzierung bietet die Möglichkeit, das Grundkapital langfristig zu erweitern.

Eine Aktiengesellschaft garantiert nicht die Zahlung von Dividenden an ihre Aktionäre. Ohne Nettogewinn hat eine Aktiengesellschaft keine Quelle für die Ausschüttung von Dividenden. Die Aktionärsversammlung kann beschließen, den gesamten Nettogewinn des laufenden Jahres für die Entwicklung der Produktion zu verwenden und die Zahlung von Dividenden aufzuschieben. Wir müssen jedoch bedenken, dass die langfristige Nichtzahlung von Dividenden auf Aktien zu einem Rückgang des Aktienkurses und einem Rückgang des Marktwerts führt. Die Höhe der Dividenden auf Aktien wird willkürlich (als Prozentsatz) festgelegt, unabhängig von der Höhe des Gewinns, der für die Auszahlung verwendet wurde. Daher wird der absolute Wert der Dividendenzahlungen unterschiedlich sein. Die Platzierung von Aktien erfordert im Gegensatz zu einem Darlehen keine Hinterlegung von Sicherheiten oder Garantien.

Eine wirksame Emissionspolitik durchläuft mehrere Stufen:

1) Der Emittent prüft die Möglichkeiten ihrer effektiven Platzierung. Es ist notwendig, den Zustand von Angebot und Nachfrage nach Aktien, die Dynamik des Preisniveaus, ihre Kurse, das Verkaufsvolumen von Aktien von Neuemissionen und andere Indikatoren zu untersuchen. Die Anlageattraktivität ihrer Aktien wird im Hinblick auf die Aussichten für die Entwicklung der Branche, die Wettbewerbsfähigkeit ihrer Produkte, die Dynamik und das Niveau der Indikatoren ihrer finanziellen Lage bewertet;

2) der Zweck der Emission sollte in der Anlagestrategie des Unternehmens von Bedeutung sein, da es notwendig ist, für die Kapitalbeschaffung zu bezahlen;

3) das Emissionsvolumen wird auf der Grundlage des berechneten Bedarfs zur Anwerbung eigener Finanzmittel aus externen Quellen bestimmt;

4) eine schnelle Mobilisierung von Eigenkapital durch die Ausgabe von Aktien möglich ist, wenn diese attraktiv und für Investoren zugänglich sind;

5) Bewertung der Kosten des beteiligten Eigenkapitals.

Die geschätzten Kosten des eingeworbenen Kapitals werden mit den tatsächlichen Kapitalkosten und der durchschnittlichen Höhe der Darlehenszinsen verglichen, dann wird über die Angemessenheit der Emission entschieden.

Die Aktienplatzierung kann geschlossen (bei bereits bekannten Investoren) und offen (effektive Übernahmeformen) erfolgen.

LEASING. TYPEN UND VORTEILE

Leasing - Eigentumsverhältnisse, die im Zusammenhang mit der Überlassung von Eigentum zur vorübergehenden Nutzung entstehen.

Leasingarten (Miete)

Finanzierungsleasing - Der Vermieter verpflichtet sich, vom Verkäufer das Eigentum an dem vom Mieter angegebenen Objekt zu erwerben und das Objekt dem Mieter als Leasinggegenstand gegen eine bestimmte Gebühr rechtzeitig und zu Bedingungen für die vorübergehende Nutzung zu überlassen. Ihre Laufzeit entspricht der Laufzeit der vollständigen Abschreibung des Leasinggegenstands oder übersteigt diese. Der Leasinggegenstand wird Eigentum des Leasingnehmers nach Ablauf des Vertrages oder vorbehaltlich der Zahlung des gesamten im Leasingvertrag festgelegten Betrags durch den Leasingnehmer, sofern im Leasingvertrag nichts anderes bestimmt ist.

Operatives Leasing - Der Vermieter erwirbt auf eigene Gefahr eine Immobilie und überlässt sie dem Mieter als Mietgegenstand gegen eine bestimmte Gebühr, für einen Zeitraum und zu Bedingungen zur vorübergehenden Nutzung. Die Laufzeit richtet sich nach dem Mietvertrag. Nach Ablauf der Laufzeit des Leasingvertrages wird der Leasinggegenstand vorbehaltlich der Zahlung des vollen Betrages durch den Leasingnehmer an den Leasinggeber zurückgegeben.

Mietvertrag zurück - der Besitzer des Gerätes verkauft es an eine Leasinggesellschaft und verleast dieses Gerät von ihm. Der Verkäufer wird Mieter.

Vorteile des Leasings: Empfang von Geräten zur Nutzung ohne vollständige Bezahlung; Probe der Ausrüstung vor dem Erwerb; der Mieter zieht kein Fremdkapital an; eine breite Palette von Dienstleistungen für die Wartung von gekauften Geräten; im Vergleich zur Kreditvergabe wird ein flexibleres Verfahren für Leasingzahlungen bereitgestellt; bietet sowohl dem Leasinggeber als auch dem Leasingnehmer Steuervorteile; entlastet den Mieter von den mit dem Eigentum an der Immobilie verbundenen Verfahren und Kosten, da der Vermieter rechtlicher Eigentümer bleibt; der Leasingnehmer profitiert vom Kauf der Ausrüstung zum Nennwert oder Restwert am Ende der Leasinglaufzeit; mit dem Ziel, die Erneuerung von Maschinen und Produktionstechnik zu beschleunigen.

Nachteile des Leasings: gibt dem Mieter ein vorübergehendes Nutzungsrecht an den Geräten; Mindereinnahmen in Form des Liquidationswerts des Anlagevermögens; kann teurer sein als ein Bankdarlehen; eine Erhöhung der Produktionskosten; die Durchführung einer beschleunigten Abschreibung erfolgt mit Zustimmung des Leasinggebers, wodurch die Fähigkeit des Unternehmens zur Bildung eigener Ressourcen eingeschränkt wird; die Unmöglichkeit, die gebrauchte Immobilie ohne Zustimmung des Vermieters zu modernisieren; Verluste des Leasingnehmers durch Inflation sind möglich.

RISIKOFINANZIERUNG

Eine der Hauptfinanzierungsquellen für innovative Projekte ist Risikokapital.

Wagnis-(Risiko-)Kapital - eine Form der Kapitalanlage in Anlageobjekten mit hohem Risiko, die auf den schnellen Erhalt einer hohen Rendite setzt. Wagniskapital wird gebildet, um Wagniskapitalgesellschaften zu finanzieren, bei denen es sich um geschäftliche Kooperationen zwischen den Eigentümern des Unternehmens und den Eigentümern des Wagniskapitals handelt, um Projekte mit hohem Risiko umzusetzen, um signifikante (über dem Marktdurchschnitt liegende) Einnahmen zu erzielen.

Wagnisfinanzierung besteht aus der Finanzierung von Investitionen in neue Tätigkeitsbereiche und ist daher mit einem hohen Risiko im Austausch für die Generierung erheblicher Einnahmen verbunden.

Ein Venture-Unternehmen ist ein Unternehmen, dessen Aktivitäten mit der Entwicklung neuer Arten von Produkten, Dienstleistungen und Technologien zusammenhängen, die dem Verbraucher unbekannt sind, aber ein großes Marktpotenzial haben, das mit einem hohen Maß an Risiko ihrer Förderung verbunden ist Markt. Die Innovation ihrer Aktivitäten bietet jedoch ein hohes Einkommen.

Die Venture-Finanzierung basiert auf einer vorläufigen Bewertung des Investitionsprojekts, der Aktivitäten und der finanziellen Situation des Unternehmens, das dieses innovative Projekt umsetzt. Wagnisfinanzierungen werden in Form von Kapitalgesellschaften durchgeführt.

Risikofonds werden zur Finanzierung von Unternehmungen gegründet. Die Investitionsmittel eines Venture-Fonds sind für Risikokapitalunternehmen bestimmt, die eine hohe Chance haben, sich zu großen, profitablen Unternehmen zu entwickeln. Diese Chancen sind mit einem hohen Risiko verbunden. Daher zeichnet sich ein Venture-Fonds durch die Risikoverteilung zwischen Projektinitiatoren und Investoren aus.

Eine der wichtigsten Möglichkeiten, sich gegen Anlagerisiken abzusichern, sind Versicherungen. Dies gilt auch für Venture Capital. Zu den Mechanismen für die Organisation von Versicherungen und Garantien für angezogene Investitionsmittel für Venture-Projekte gehört die Schaffung eines Systems der staatlichen Risikoversicherung für Venture-Investoren.

Die Hauptprinzipien des Risikofonds sind:

1) Gründung eines Wagniskapitalfonds in Form einer Personengesellschaft, bei der der Veranstalter vollumfänglich für die Verwendung der Mittel des Fonds verantwortlich ist. Dazu wird ein Businessplan entwickelt;

2) Platzierung von Venture-Fonds-Fonds für verschiedene Projekte mit einem Risikograd von nicht mehr als 25% und einer Investitionsrendite von nicht mehr als 3-5 Jahren;

3) „Ausstieg“ von Wagniskapital aus einem Wagnisunternehmen durch Umwandlung in eine offene Aktiengesellschaft mit der Platzierung von Anteilen eines Wagnisunternehmens an der Börse oder deren Verkauf an eine große Kapitalgesellschaft.

FUNKTIONSWEISE DES AUSLÄNDISCHEN KAPITALS IN DER RUSSISCHEN FÖDERATION

Je nach Eigentumsform gibt es:

1) staatliche Auslandsinvestitionen, die von Staatshaushalten in Form von Staatsdarlehen, Darlehen, Zuschüssen, Finanzhilfen durchgeführt werden;

2) ausländische Privatinvestitionen - die Investition ausländischer Investoren in Investitionsobjekte, die sich außerhalb des Landes befinden;

3) gemischte Auslandsinvestitionen – Investitionen, die gemeinsam vom Staat und privaten Investoren außerhalb des Landes getätigt werden.

Leads für ausländische Direktinvestitionen zu: Wachstum der Investitionstätigkeit im Land; Investitionen in die Renovierung und Entwicklung der Kernproduktion; Einführung von fortgeschrittenem Management sowie Errungenschaften von Wissenschaft und Technologie in die Produktion; Wettbewerbstätigkeit, Entwicklung kleiner und mittlerer Unternehmen; Beschäftigungs- und Einkommenswachstum; Wachstum der Steuereinnahmen für den Haushalt des Gastlandes usw.

Das Volumen und die Struktur ausländischer Investitionen werden durch eine Kombination aus sozialen, organisatorischen, rechtlichen, politischen und anderen Bedingungen bestimmt, die die Attraktivität und Zweckmäßigkeit von Investitionen in die Wirtschaft des Landes bestimmen und sein Investitionsklima darstellen.

Bei der Bewertung des Investitionsklimas eines Landes ist Folgendes zu berücksichtigen:

▪ die aktuelle staatliche Investitionspolitik im Land (Ausmaß der staatlichen Unterstützung, Stabilität der politischen Macht, Einhaltung von Garantien und Vereinbarungen);

▪ Wirtschaftslage im Land: Dynamik des BIP, Inflation, Volumen der Industrieproduktion, Lage auf dem Arbeitsmarkt, Entwicklung der Währungs-, Finanz-, Haushalts- und Steuersysteme usw.;

▪ Stabilität des Regulierungsrahmens, der die Investitionstätigkeit im Land regelt usw.

Dies ist notwendig, um das Investitionsrisiko zu bewerten, das ein ausländischer Investor bei der Kapitalanlage eingehen wird, um die Durchführbarkeit, Attraktivität und Rentabilität zukünftiger Investitionen zu beurteilen.

Die Unattraktivität von Investitionen in der Russischen Föderation ist gekennzeichnet durch:

▪ Wirtschafts- und Investitionskrise;

▪ das Kredit- und Bankensystem befindet sich im Entwicklungsstadium;

▪ unzureichender Ausbau der Infrastruktur;

▪ Unterschiede in der regionalen Umsetzung der Investitionspolitik usw.

Die Investitionsattraktivität in der Russischen Föderation ist gekennzeichnet durch: einen umfangreichen nationalen Markt, eine Vielzahl von Kapitalanlageobjekten, die im Land mit dem Wirtschaftswachstum begannen; Verfügbarkeit hochqualifizierter und relativ billiger Arbeitskräfte; das Vorhandensein einer Vielzahl von reichen natürlichen Ressourcen; Reform des Steuersystems im Hinblick auf die Verringerung der Steuerlast usw.

AUSSERHAUSHALTSMITTEL

Viele Konzepte offenbaren das Wesen und die Bedeutung außerbudgetärer Mittel. Die häufigsten sind die folgenden.

Außerbudgetäre Mittel - Dies sind staatliche Mittel, die nicht in den Staatshaushalt aufgenommen und zweckgebunden verwendet werden (z. B. eine staatliche Rentenkasse, eine Beschäftigungskasse, eine staatliche Versicherungskasse).

Außerbudgetäre Mittel - Mittel zur Verfügung von Institutionen und Organisationen, die nicht aus dem föderalen (lokalen, republikanischen) Haushalt, sondern aus anderen Quellen stammen. Das sind Mittel, die Institutionen, Organisationen, Firmen und Körperschaften zur Verfügung stehen, die nicht aus dem (kommunalen) Bundeshaushalt stammen, sondern aus anderen Quellen gebildet werden.

Außerbudgetäre Mittel können in Sondereinlagen und andere eingeteilt werden. Zu den Sondersondermitteln gehören Einkünfte, die Institutionen von Gebäuden, Räumlichkeiten, aus dem Betrieb von Fahrzeugen, aus der Produktionstätigkeit von Bildungswerkstätten und Nebenbetrieben, Erlöse aus Eintrittsgeldern für Museen und Ausstellungen, Gebühren für Designgutachten berücksichtigt werden , Behandlung von Fällen in Abteilungsschiedsgerichten usw. .

Einlagen - Dies sind Mittel, die einer Haushaltsinstitution vorübergehend zur Verfügung stehen (Einlagen, Beträge für nicht abgeschlossene Gerichtsverfahren). Nach Ablauf der Fristen werden nicht beanspruchte Anzahlungen dem Budget gutgeschrieben.

Weitere außerbudgetäre Mittel sind: Auftragsbeträge (Mittel nachgeordneter Organisationen für den zentralen Einkauf von Literatur, Materialien, Ausstattung), Elternbeiträge für den Unterhalt von Kindern in Vorschuleinrichtungen, Beträge aus Forschungsverträgen etc.

Der Kassenfonds, der außerhalb des Bundeshaushalts und der Haushalte der Gebietskörperschaften des Landes gebildet wird, dient der Bereitstellung von Rentenleistungen, der Sozialversicherung bei Arbeitslosigkeit, der Gesundheitsfürsorge und der medizinischen Versorgung.

Außerbudgetäre Mittel können aus verschiedenen Quellen eingeworben werden:

▪ Kostenvoranschläge für Entwurfsarbeiten und Kostenvoranschlagsunterlagen für Objekte werden geprüft;

▪ von Einzelpersonen und Organisationen werden Mittel für den Bau und die Verbesserung sozialer Einrichtungen gesammelt;

▪ Mittel von Organisationen werden eingeworben, um das Programm für heruntergekommene und Notunterkünfte umzusetzen;

▪ Es wird eine Stärkung der Kontrolle über die ständige Zahlung von Zahlungen durch Unternehmen, die natürliche Ressourcen nutzen, und die Verhängung von Strafen für deren Verzögerung eingeführt.

▪ Konzertaktivitäten von Musikgruppen sowie Fest- und Jubiläumsveranstaltungen;

▪ Sponsoringfonds.

Es werden verschiedene Maßnahmen ergriffen, um sie zu retten. Viele außerbudgetäre Mittel werden für Weltraumaktivitäten abgezogen.

ANLAGERISIKEN

Investitionsrisiko - Dies ist das Risiko der Wertminderung von Kapitalinvestitionen aufgrund der Maßnahmen staatlicher Behörden und des Managements. Der Zweck der Verwaltung des Anlageportfolios besteht darin, den Marktwert zu steigern. Ein wichtiges Kriterium für die Auswahl von Portfolioaktien ist die Höhe der Aktienrendite. Eine hohe erwartete Rendite ist jedoch mit einem hohen Risiko verbunden, diese nicht zu erhalten oder das investierte Kapital zu verlieren. Bei der Verwaltung eines Anlageportfolios wird eine vollständige Bewertung des Risikoniveaus durchgeführt, dann wird das Rentabilitätsniveau des Anlageportfolios geplant.

Klassifizierung von Anlagerisiken:

1) systematisches (Markt-)Risiko: das Risiko von Zinsänderungen; Währungsrisiko; Inflationsrisiko; politisches Risiko;

2) nicht-systematisches Risiko: Branchenrisiko; Geschäftsrisiko; Kreditrisiko.

Systematisches (Markt-)Risiko nannte das Risiko aus externen Ereignissen, das den Markt als Ganzes betrifft:

▪ Zinssatzrisiko - das mit einer Änderung des Zinssatzes durch die Zentralbank des Landes verbundene Risiko. Wenn der Zinssatz sinkt, sinken die Kosten für Kredite, die Unternehmen erhalten, und ihr Gewinnwachstum steigt, was für den Aktienmarkt günstig und vielversprechend ist. Umgekehrt wirkt sich eine Zinserhöhung negativ auf den Markt aus;

▪ Inflationsrisiko Diese Art von Risiko wird durch die steigende Inflation verursacht. Es reduziert den wahren Gewinn von Unternehmen, was sich negativ auf den Markt auswirkt, und verursacht auch das Auftreten eines anderen Risikos - das Risiko von Zinsänderungen;

▪ Währungsrisiko - Risiken aufgrund politischer und wirtschaftlicher Faktoren im Land;

▪ politisches Risiko - Dies ist die Gefahr einer negativen Auswirkung auf den Markt aufgrund politischer Maßnahmen (Regierungswechsel, Krieg usw.).

Dabei ist es für den Anleger wichtig, nicht so sehr das Risiko jedes Wertpapiers, sondern das gesamte Marktrisiko einzuschätzen. Das systematische Risiko kann nicht durch die Diversifizierung von Aktien gemindert werden, da die darin enthaltenen verschiedenen Arten von Risiken alle Aktien gleichzeitig betreffen.

Unsystematisches Risikooder das Risiko, das durch Diversifizierung reduziert werden kann, wird durch Ereignisse bestimmt, die nur ein bestimmtes Unternehmen betreffen.

Zu den unsystematischen Risiken gehören:

▪ Branchenrisiko - das Risiko, das mit dem Einfluss branchenweiter Faktoren auf das Unternehmen verbunden ist;

▪ Geschäftsrisiko - das Risiko im Zusammenhang mit der Produktionseffizienz und deren Management durch die Geschäftsleitung dieses Unternehmens;

▪ Kreditrisiko entsteht, wenn Kapital oder ein Teil davon auf Kosten von Schuldverpflichtungen gebildet wird (z Bankkredit).

METHODEN ZUR BEWERTUNG VON ANLAGERISIKEN

Statistische Analyse – die Höhe des Risikos wird anhand von zwei Kriterien gemessen: dem durchschnittlichen Erwartungswert (Varianz) und der Variabilität (Variation) des möglichen Ergebnisses. Die Streuung misst das mögliche durchschnittliche Ergebnis, die Variation zeigt das Maß oder den Grad der Abweichung des erwarteten Durchschnitts vom tatsächlichen Durchschnitt. Faktorenanalyse finanzieller Risiken. Es werden die Koeffizienten der Geschäftstätigkeit und der Finanzstabilität berechnet und die Insolvenzwahrscheinlichkeit ermittelt.

Methode der Expertenbewertung - hier werden vergleichende Merkmale des Risikoniveaus zusammengestellt, Ratings ermittelt, analytische Expertenbewertungen erstellt.

Ökonomisch-mathematische Modellierung – es wird eine Auswahl von Kriterien (Zielfunktion) und Faktoren (Restriktionssystem) getroffen, die sich an das strategische Ziel des Emittenten oder Investors richten, der die Modellierung durchführt. Die Hauptsache ist, die richtige Modellauswahl zu treffen auf die Situation. Es sind die Modelle, die es ermöglichen, eine bestimmte Situation vorherzusagen und die mögliche Wahrscheinlichkeit eines finanziellen Risikos abzuschätzen.

Die Methode des sozioökonomischen Experiments besteht darin, individuelle Experimente zu typischen Finanzsituationen durchzuführen. Seine Nachteile sind die atypische Natur vieler Finanzsituationen, die es schwierig macht, Schlussfolgerungen auf viele spezifische Fälle des Finanzlebens eines Unternehmens zu übertragen.

Analogiemethode. Spezialisten, Finanzmanager, bewerten auf der Grundlage von Veröffentlichungen oder der Praxis anderer Unternehmen die Wahrscheinlichkeit bestimmter Ereignisse, die Erzielung eines bestimmten Finanzergebnisses und den Grad des finanziellen Risikos. Es muss berücksichtigt werden, dass jedes Unternehmen allein in Bezug auf Personal, Rohstoffe, Branchencharakter eine Vielzahl von Besonderheiten aufweist. Die Risikobewertung basiert auf einer Kombination aus wissenschaftlichen Methoden und der Intuition von Experten und Analysten. Sie basiert auf der Berücksichtigung zahlreicher widersprüchlicher Faktoren, der Nutzung verschiedener theoretischer Ansätze und der Kenntnis praktischer Präzedenzfälle. Systematische Risiken werden durch fundamentale Marktforschungsmethoden genau vorhergesagt. Bei der Marktanalyse geht es darum, die aktuelle Marktlage zu verfolgen und ihre Entwicklung zu prognostizieren. Beobachtung, Bewertung und Identifizierung von Marktentwicklungstrends werden unter dem Begriff „Monitoring“ vereint.

Fundamentale Methoden werden in der langfristigen Prognose verwendet und basieren auf der Analyse einer Reihe von makroökonomischen Indikatoren. Sie werden von Marktprognosediensten entwickelt und verwendet, die an Forschungsinstituten und Universitäten, Waren- und Börsen erstellt wurden.

KAPITALINVESTITIONEN, STAATSGARANTIEN UND SCHUTZ

Grundlage für die Durchführung des Kapitalaufbaus sind Kapitalanlagen.

Sie richten sich an:

▪ für Neubauten;

▪ Umbau und Modernisierung eines bestehenden Unternehmens;

▪ technische Ausrüstung der Produktion;

▪ Erweiterung eines bestehenden Unternehmens oder einer anderen Einrichtung;

▪ andere Zwecke.

Der Staat garantiert:

1) Gewährleistung gleicher Rechte bei der Durchführung von Investitionstätigkeiten;

2) Publizität bei der Diskussion von Investitionsprojekten;

3) das Recht auf Berufung gegen Gerichtsentscheidungen und Maßnahmen (Untätigkeit) von Behörden, Kommunalverwaltungen und ihren Beamten;

4) Schutz von Kapitalanlagen.

Stabilität für einen Investor, der ein Investitionsprojekt umsetzt, Bedingungen und Regelungen werden während der Amortisationszeit des Investitionsprojekts garantiert, jedoch nicht länger als sieben Jahre ab dem Datum des Beginns der Finanzierung des spezifizierten Projekts. Wenn ein Investor ein Investitionsprojekt im Bereich der Produktion oder Schaffung von Transport- oder anderer Infrastruktur umsetzt, dessen Amortisationszeit sieben Jahre überschreitet, beschließt die Regierung der Russischen Föderation in einigen Fällen, die Bedingungen und Regelungen für den angegebenen Zeitraum zu verlängern durch den Investor.

Regierung der Russischen Föderation:

▪ legt Kriterien für die Bewertung von Änderungen ungünstiger Bedingungen für den Investor im Hinblick auf die Erhebung von Einfuhrzöllen, Bundessteuern und Beiträgen zu staatlichen außerbudgetären Fonds sowie die Regelung von Verboten und Beschränkungen für Kapitalinvestitionen auf dem Territorium der Russischen Föderation fest;

▪ genehmigt das Verfahren zur Bestimmung des Starttermins der Finanzierung eines Investitionsprojekts unter Beteiligung ausländischer Investoren;

▪ genehmigt das Verfahren zur Registrierung von Investitionsprojekten;

▪ kontrolliert die Erfüllung der Verpflichtung des Investors zur fristgerechten Umsetzung des Investitionsvorhabens.

Im Falle der Nichterfüllung von Verpflichtungen durch den Anleger verliert er Vorteile. Der Geldbetrag, der aufgrund der Bereitstellung dieser Leistungen nicht gezahlt wurde, kann zurückerstattet werden.

Schutz von Kapitalanlagen

Kapitalanlagen können sein:

▪ verstaatlicht vorbehaltlich einer vorläufigen und gleichwertigen Entschädigung des Staates für Verluste, die den Subjekten der Investitionstätigkeit entstehen;

▪ durch Beschluss staatlicher Stellen in Fällen, in der Art und Weise und unter den Bedingungen, die im Bürgerlichen Gesetzbuch der Russischen Föderation festgelegt sind, requiriert werden;

▪ Die Versicherung von Kapitalanlagen erfolgt gemäß der Gesetzgebung der Russischen Föderation.

QUELLEN DER FINANZIERUNG VON KAPITALINVESTITIONEN

Dazu gehören Mittel, die in Treuhandfonds und auf den Konten von Unternehmen angesammelt und für Kapitalinvestitionen verwendet werden: beim Bau von Anlagen – zur Finanzierung von Planungs- und Vermessungsarbeiten, Bau- und Installationsarbeiten sowie für den Kauf von Ausrüstung; beim Kauf von Gegenständen ihren Preis bezahlen.

Die Finanzierung von Kapitalanlagen erfolgt zu Lasten von:

1) die eigenen Finanzmittel des Investors und die Reserven auf dem Bauernhof (Gewinne, Abschreibungen auf angesammelte Gelder und Ersparnisse von Bürgern, juristischen Personen, Versicherungsfonds (Entschädigung für Verluste durch Brände, Naturkatastrophen usw.));

2) Fremdfinanzierung des Investors oder seiner Mittel (Anleihedarlehen usw.);

3) angezogene Finanzmittel von Investoren (Verkauf von Aktien, Aktieneinlagen von Mitgliedern von Arbeitskollektiven, Bürgern, juristischen Personen);

4) Finanzmittel, die von Organisationen, nämlich Unternehmensverbänden, bereitgestellt werden;

5) außerbudgetäre Fonds und ihre Fonds;

6) der föderale Haushalt und seine auf nicht erstattungsfähiger und erstattungsfähiger Basis bereitgestellten Mittel sowie Mittel aus den Haushalten der Subjekte der Russischen Föderation;

7) ausländische Investoren und ihre Fonds.

Die Kapitalanlage und deren Finanzierung von Bauvorhaben kann sowohl zu Lasten einer als auch zu Lasten mehrerer Quellen erfolgen.

Zu den Fremdmitteln von Organisationen, die Kapitalanlagen finanzieren, gehören: Darlehen von Banken und Investmentfonds, Unternehmen, Versicherungen, Pensionskassen usw.; Darlehen von ausländischen Investoren; Obligationendarlehen; Rechnungen.

Finanzierungsmethoden:

1) zentralisiert;

2) dezentral.

Die zentralisierte Methode - der Bundeshaushalt, die Haushalte der Teileinheiten des Bundes, zentralisierte außerbudgetäre Investitionsfonds usw. dienen als Finanzierungsquelle für Kapitalinvestitionen.

Dezentralisierte Methode - die Quelle sind die Quellen von Unternehmen und einzelnen Entwicklern.

Die Hauptfinanzierungsquellen des Unternehmens sind: Gewinn, der dem Unternehmen zur Verfügung steht; Abschreibungsabzüge; Mittel aus der Ausgabe und dem Verkauf von Anteilen; Geschäftsbankdarlehen; Quellen höherer Organisationen; Fonds ausländischer Investoren usw. Aber die Hauptquellen für die Finanzierung von Kapitalinvestitionen sind Akkumulations- und Abschreibungsgewinne.

Im Bereich der Investitionsfinanzierung haben nun große Veränderungen stattgefunden. Das Verhältnis zwischen zentralen und dezentralen Quellen der Finanzierung von Kapitalinvestitionen hat sich verändert: Der Anteil zentraler Quellen ist stark zurückgegangen, während der Anteil dezentraler Quellen zugenommen hat. Beim Übergang zu Marktbeziehungen wird dieses Phänomen als natürlich angesehen.

ABSCHAFFUNG VON ANLAGEVERMÖGEN UND METHODEN FÜR IHRE ZUGANGSVERMÖGEN

Abschreibung von Sachanlagen - ein Indikator, der Informationen über die Höhe der Abschreibungen widerspiegelt, die während des Betriebs von Anlagevermögen angesammelt wurden. Die Abschreibung des Anlagevermögens für Rechnungslegungszwecke erfolgt auf eine von vier Arten auf Konto 02.

Das Leasingobjekt wird in der Bilanz des Leasinggebers aufgeführt, sodass der Leasinggeber Abschreibungskosten berechnet. Die Anschaffungskosten des Anlagevermögens werden durch Abschreibung getilgt. Eine der Möglichkeiten, die Abschreibung für eine Gruppe homogener Gegenstände des Anlagevermögens zu berechnen, erfolgt während der Nutzungsdauer der in dieser Gruppe enthaltenen Gegenstände.

Neben der Abschreibung des Wertes des Anlagevermögens durch Abschreibung ist vorgesehen, dass das Anlagevermögen einen Wert von nicht mehr als 10 Rubel hat. pro Einheit oder eine andere in der Rechnungslegungsmethode festgelegte Grenze aufgrund technologischer Merkmale sowie gekaufte Bücher, Broschüren und ähnliche Veröffentlichungen dürfen die Herstellungskosten (Verkaufskosten) abgeschrieben werden, wenn sie in Produktion oder Betrieb genommen werden. Um die Sicherheit dieser Objekte in der Produktion oder während des Betriebs in der Organisation zu gewährleisten, ist es notwendig, die Kontrolle über ihre Bewegung zu organisieren.

Abschreibungsmethoden

Bei der linearen Methode wird der jährliche Abschreibungsbetrag auf der Grundlage der ursprünglichen Anschaffungskosten bzw. der aktuellen (Wiederbeschaffungs-)Anschaffungskosten (im Falle einer Neubewertung) eines Anlagegegenstands und des auf der Grundlage der Nutzungsdauer dieses Gegenstands berechneten Abschreibungssatzes ermittelt.

Die degressive Methode zur Bestimmung der Nutzungsdauer wird in dem Fall eingeführt, in dem die Effizienz der Nutzung eines Gegenstands des Anlagevermögens mit jedem folgenden Jahr abnimmt.

Die Methode der Abschreibung der Kosten durch die Summe der Anzahl der Jahre der Nutzungsdauer. Bei dieser Methode wird die jährliche Abschreibungsrate auf der Grundlage der Anschaffungskosten des Anlagevermögens und des Jahresverhältnisses bestimmt, wobei der Zähler die Anzahl der verbleibenden Jahre bis zum Ende der Lebensdauer des Objekts und der Nenner die Summe von ist die Anzahl der Jahre der Nutzungsdauer des Objekts.

Bei der Methode der Abschreibung der Anschaffungskosten eines Anlagevermögens im Verhältnis zum Volumen der Produkte (Arbeiten, Dienstleistungen) wird die Abschreibung auf der Grundlage des natürlichen Indikators des Volumens der Produkte (Arbeiten) im Berichtszeitraum und des Verhältnisses der berechnet Anschaffungskosten des Anlagevermögens und das geschätzte Volumen der Produkte (Arbeiten) für die gesamte Nutzungsdauer des Anlagevermögens des Objekts.

FINANZ- UND INDUSTRIEGRUPPEN

Финансово-промышленные группы (ФПГ) - юридические лица, действующие в виде основных и дочерних обществ или объединившие свои активы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов, повышающих конкурентоспособность и расширение рынков сбыта товаров и услуг, эффективность производства, создающие новые Arbeitsplätze.

FIGs sind offiziell registriert, aber es gibt eine beträchtliche Anzahl informeller FIGs.

Unterschiede zwischen Industrie- und Bankkennzahlen:

1) Die meisten industriellen FIGs sind offiziell registriert, während die meisten FIGs im Bankensektor informell sind. Die Gründer industrieller Finanz- und Industriekonzerne waren ehemalige sowjetische Industrieministerien oder große Industrieunternehmen. Um Großbanken bildeten sich informelle Finanz- und Industriegruppen, die nach und nach ihre Aktivitäten in größerem Umfang veränderten. Zunächst konzentrierten sie ihre Bemühungen auf bestimmte Branchen (zum Beispiel konzentrierte sich die Inkombank auf die Lebensmittelindustrie, die AlfaBank auf das Baugewerbe und die Lebensmittelindustrie). In der zweiten Phase der Privatisierung gingen die Banken jedoch gewinnbringende Geschäfte ein, unabhängig davon, ob sie zuvor Unternehmen in den relevanten Branchen kontrollierten (insbesondere erwarben alle großen Finanz- und Industriekonzerne Ölunternehmen);

2) Integrationsgrad. In informellen Gruppen basiert es auf gegenseitiger Eigentümerschaft, und die Leitung der Aktivitäten von Mitgliedern offiziell registrierter Gruppen erfolgt durch langfristige Verträge. Die Integration in offiziell registrierte Gruppen ist oberflächlich. Anstelle eines gegenseitigen Anteilstauschs gehen ihre Mitglieder Kooperationsvereinbarungen ein, die ihnen helfen, ihre Aktivitäten zu lenken und das Interesse an den Ergebnissen der Geschäftstätigkeit des jeweils anderen sicherzustellen.

Klassifizierung von Finanz- und Industriekonzernen:

▪ vertikal integriert;

▪ horizontal integriert;

▪ diversifiziert.

32 % der offiziell registrierten FIGs sind vertikal integriert, 26 % sind horizontal integriert und 42 % sind letztere. Wir haben Unternehmen als Mitglieder informeller FIGs eingestuft, deren Hauptaktionäre große Banken, Öl- und Handelsunternehmen sind.

Auf der Grundlage von Informationen über die Eigentümerstruktur werden informelle FIGs unterteilt in:

▪ zu Bankengruppen (bei denen die größten russischen Banken die zentrale Rolle bei der Umsetzung der Integration spielen);

▪ Industriekonzerne oder Holdingstrukturen;

▪ Gruppen, die von regionalen Verwaltungen koordiniert werden.

DAS KONZEPT VON IMMOBILIEN

Auf dem Immobilienmarkt fungieren die Rechte an Immobilienobjekten als Waren. Um einen Immobilienmarkt zu schaffen, müssen Sie zunächst Immobilien legal gründen.

Das heißt, für jedes Immobilienobjekt eine Katasterdatei mit anschließender staatlicher Registrierung von Rechten an Immobilien zu erstellen.

Der Staat garantiert die Rechte an Immobilien, und sie werden erst nach ihrer staatlichen Registrierung in einem der Immobilienkataster oder -register zu einer Ware. Ein Pachtvertrag für ein Grundstück wird auf der Grundlage einer Katasterdatei abgeschlossen. Ansonsten: Sie können Immobilien erst nach ihrer rechtlichen Entstehung vermieten.

К unbewegliche Sachen (Immobilien, Liegenschaften) umfasst Objekte, die alle aufgeführten Umsatzarten aufweisen, Grundstücke, Erdreichgrundstücke, isolierte Wasserobjekte und alles, was mit Grundstücken zu tun hat, also Objekte, die nicht ohne unverhältnismäßige Beeinträchtigung ihrer Bestimmung bewegt werden können, einschließlich Wälder, Stauden Bepflanzungen, Gebäude, Bauwerke.

К bewegliche Sachen umfassen alles, was der staatlichen Registrierung in speziellen Registern oder Registern unterliegt: Luftfahrzeuge, See- und Flussschiffe, Raumschiffe usw.

Immobilien umfassen die wertvollsten und allgemein bedeutsamsten Objekte. Immobilienobjekte wie Grundstücke und Bodenschätze sind für den Staat von großer wirtschaftlicher und strategischer Bedeutung. Nicht zuletzt aus diesem Grund unterliegen Immobilien einem verstärkten gesetzlichen Schutz. Die Gründe dafür sind zum Teil historisch. Land war das wichtigste Objekt von Immobilien in vorkapitalistischen Zeiten, als Geldkapital und Kredit eine unbedeutende Rolle im Wirtschaftsleben spielten, während Land fast die einzige Quelle privaten Reichtums und Staatseinkommens war und als Indikator für das Politische diente Wichtigkeit eines Bürgers.

Dabei handelt es sich um materiell realisierte, volumen- und kostenrelevante Objekte, die größtenteils mit dem Grundstück verbunden und von ihm abhängig sind.

In Immobilien investierte Mittel sind vor Inflation geschützt, können aber gleichzeitig Ursache für spekulative Immobilientransaktionen sein, da die Preise steigen und dies zu einer Konzentration von Immobilien in den Händen großer Eigentümer für spätere Zwecke führen kann gewinnbringender Verkauf zu einem höheren Preis. Aus dem gleichen Grund bringt der Besitz von Immobilien nicht nur Vorteile mit sich, sondern ist auch mit Einschränkungen durch den Staat verbunden, um die Interessen anderer Personen und der Gesellschaft als Ganzes zu schützen. Beispielsweise kann ein erworbenes Grundstück nach einer bestimmten Anzahl von Jahren verkauft werden, es kann nach einer Pacht erworben werden oder die Produktionsausrichtung des Unternehmens kann für einen im Vertrag festgelegten Zeitraum nicht geändert werden.

IMMOBILIEN ALS INVESTITIONSVERMÖGEN, IHRE EIGENSCHAFTEN

Immobilien umfasst Grundstücke, Grundstücke, alles auf und unter der Erdoberfläche. Es umfasst mit der Erde verbundene Gegenstände, unabhängig davon, ob sie natürlichen oder anthropogenen Ursprungs sind. Immobilien umfassen Rechte an Immobilien. Zu den beweglichen Sachen gehören Autos, Möbel, Schiffe, Flugzeuge, alles was bewegt werden kann. Anbauten, Wirtschaftsräume und Gebäude, d. h. Anbauten, die an beweglichen Sachen so angebracht sind, dass sie nicht von ihnen getrennt werden können, ohne diese zu beschädigen.

Immobilien werden in die folgenden Typen eingeteilt:

▪ für den Wohnungsbau (Haus, Datscha);

▪ zur Ausübung gewerblicher Tätigkeiten (Büros, Gebäude, Bauwerke);

▪ für Produktionszwecke (Werkstätten, Fabriken, Industriegebäude);

▪ für landwirtschaftliche Tätigkeiten (landwirtschaftliche Komplexe, Bauernhöfe).

Die Vorteile von Immobilien sind:

1) Die Investition von Kapital in Immobilien bringt eine höhere Rendite als die Bereitstellung eines durch Immobilien besicherten Darlehens und den Erhalt anfänglicher Zinsen vom Kreditnehmer;

2) Immobilien selbst sind der zuverlässigste Weg, sich gegen einen Rückgang der Kaufkraft der Währung und steigende Preise abzusichern.

Die Nachteile von Immobilien sind:

1) Immobilien haben in kurzer Zeit keine hohe Liquidität;

2) es ist schwierig, beim Kauf von Immobilien ohne qualifizierte Beratung vernünftig zu investieren;

3) das Eigentum an Immobilien zwingt den Investor, Maßnahmen zu ergreifen, um es zu verwalten;

4) Es besteht ein hohes Risiko, dass Immobilien nicht die Erträge bringen, die der Investor erwartet, und sogar umgekehrt.

Auch Immobilien gelten als Anlagevermögen. Aus Investitionssicht sind die wichtigsten Eigenschaften von Immobilien sowohl wirtschaftliche als auch physische Eigenschaften. Zu den wirtschaftlichen Merkmalen zählen: verschiedene Erweiterungen und für sie charakteristische Objekte, Seltenheit, die sich in Einzigartigkeit und Originalität ausdrückt. Zu den physikalischen Merkmalen gehören: Immobilität, die eine stärkere Regulierung des Rechtsmechanismus als bei beweglichen Sachen ermöglicht, Unzerstörbarkeit, die die Dauerhaftigkeit von Immobilieninvestitionen bestimmt, Heterogenität und das Vorhandensein verschiedener Gebäudetypen. Um eine Investitionsentscheidung zu treffen, ist es notwendig, eine Analyse des Immobilienmarktes durchzuführen, um über Fragen der Bewertung der Kosten bestimmter Arten zu entscheiden, profitable Segmente zu identifizieren, das Risikoniveau für Anleger und die Durchführbarkeit von Investitionen zu bestimmen im Aufbau.

GRUNDSÄTZE DER IMMOBILIENBEWERTUNG

Die Grundsätze der Immobilienbewertung werden in vier Kategorien eingeteilt.

1. Prinzipien, die auf der Wahrnehmung des Benutzers basieren – Nutzen, Substitution, Erwartungen – ermöglichen es Ihnen, den Nutzen eines Objekts, seinen akzeptablen Preis auf dem Markt und den erwarteten Nutzen aus dem Besitz einer Immobilie zu bestimmen.

Nützlichkeit der Immobilie - die Fähigkeit, die Bedürfnisse des Benutzers an einem bestimmten Ort und für einen bestimmten Zeitraum zu erfüllen. Das ist das „Nützlichkeitsprinzip“.

Das „Substitutionsprinzip“ besagt, dass der Wert der zu bewertenden Immobilie die Anschaffungskosten eines ähnlichen Objekts nicht übersteigen darf.

Der Nutzen einer Immobilie steht im Zusammenhang mit dem Wert des prognostizierten zukünftigen Nutzens (Renditeerwartung). Das „Erwartungsprinzip“ besagt, dass der Wert einer Immobilie den Wert aller künftigen Einnahmen umfasst und das stetige Wachstum dieses Wertes unter dem Einfluss von gestiegener Nachfrage und begrenztem Angebot berücksichtigt.

2. Grundsätze in Bezug auf das Eigentum (hauptsächlich Land) und seine Verbesserung.

Wirtschaftstätigkeit erfordert vier Produktionsfaktoren:

▪ Arbeit, die durch Löhne abgegolten werden muss;

▪ Kapital, das durch Zinsen und Dividenden ausgeglichen werden muss;

▪ unternehmerische Tätigkeit, die durch Gewinn abgegolten werden muss;

▪ Land, das durch Pacht abgegolten wird.

3. Prinzipien in Bezug auf das Marktumfeld – Abhängigkeit, Compliance, Angebot und Nachfrage, Wettbewerb.

Der Wert einer Immobilie wird beeinflusst und wirkt sich wiederum auf den Wert anderer Immobilien in der Umgebung aus. Das ist das Abhängigkeitsprinzip.

Der „Konformitätsgrundsatz“ sorgt für die Übereinstimmung des architektonischen Stils und des Ausstattungsniveaus (Dienstleistungen) neuer Immobilien mit den Bedürfnissen und Erwartungen des Marktes.

"Prinzip der Nachfrage und Annahme" - Bei der Bewertung einer Immobilie ist es notwendig zu verstehen, welche Faktoren und wie sie Angebot und Nachfrage auf dem Immobilienmarkt beeinflussen.

"Wettbewerbsprinzip" - Marktnachfrage generiert Gewinn, und Gewinn schafft Wettbewerb - eine Kraft, die zur Ausrichtung der Rentabilität auf dem Immobilienmarkt führt.

Das Prinzip, das Veränderungen der Nutzbarkeit von Immobilien an einem bestimmten Standort charakterisiert, ist das „Prinzip der Veränderung“.

4. Das Prinzip der besten und effizientesten Nutzung des Eigentums ist eine Synthese der Prinzipien aller Gruppen. Es ermöglicht dem Gutachter, aus den möglichen Nutzungsoptionen die beste und rentabelste Option zu identifizieren und für die Bewertung heranzuziehen. Dieser Grundsatz sieht vor, dass ein Grundstück so bewertet wird, als wäre es kostenlos.

METHODEN ZUR IMMOBILIENBEWERTUNG

Es gibt drei Methoden der Immobilienbewertung.

Kostenmethode der Immobilienbewertung

Kumulative Methoden zur Bewertung des Immobilienwerts, basierend auf der Ermittlung der Kosten, die für die Wiederherstellung oder den Ersatz erforderlich sind, unter Berücksichtigung der kumulierten Abschreibungen. Der Kostenansatz zur Immobilienbewertung besteht aus folgenden Schritten: Der Wert des Grundstücks wird als unbebaut bewertet; die vollen Reproduktionskosten werden geschätzt; Abnutzungserscheinungen bestehender Verbesserungen werden bewertet; Die Kosten für Reproduktion und Grundstücks(ersatz)verbesserungen werden addiert, um den Wert der zu bewertenden Immobilie zu ermitteln.

Marktmethode der Immobilienbewertung - kumulative Methoden zur Bewertung des Wertes von Immobilien, basierend auf dem Vergleich des Bewertungsobjekts mit ähnlichen Objekten, für die Informationen über die Preise der Transaktionen mit ihnen vorliegen. Diese Bewertung ist für die Zweitausgabe von Aktien privatisierter Unternehmen erforderlich, die ihr genehmigtes Kapital um einen durch reale materielle Mittel gedeckten Betrag erhöhen möchten. Dadurch können Anleger Fehler bei der Festlegung der Aktienkurse vermeiden. Bei der Aufteilung von Grundstücken, bei der Bestimmung der optimalen wirtschaftlichen Nutzung von Grundstücken und Immobilien sowie bei allen anderen Transaktionen im Zusammenhang mit Immobilien ist eine Wertermittlung erforderlich.

Einkommensmethode der Immobilienbewertung - kumulative Verfahren zur Schätzung des Wertes von Immobilien, basierend auf der Ermittlung zukünftiger Einnahmen aus der gewerblichen Nutzung der zu bewertenden Immobilie.

Für diese Bewertung gibt es zwei Methoden:

▪ Gewinnkapitalisierungsmethode;

▪ Discounted-Cashflow-Methode.

Diese Methoden prognostizieren die Höhe der Einnahmen und Ausgaben für den Betrieb der Anlage während des Prognosezeitraums und dividieren dann das Nettobetriebsergebnis durch den Diskontsatz, der ein Prozentsatz der Rendite auf das investierte Kapital ist. Der Kapitalisierungs-(Abzinsungs-)Satz wird vom Gutachter nach bestehenden Methoden ermittelt.

Die Kapitalisierungsmethode wird angewendet, wenn genügend Daten zur Prognose des Cashflows vorliegen, der aktuelle Cashflow ungefähr gleich dem zukünftigen Cashflow ist und die erwartete Wachstumsrate des Cashflows vorhersehbar ist. Es gilt für einkommenschaffende Einrichtungen mit stabilen, vorhersehbaren Einnahmen und Ausgaben. Die Discounted-Cashflow-Methode wird angewendet, wenn erwartet wird, dass zukünftige Cashflows von den aktuellen abweichen, zukünftige Cashflows vorhergesagt und bestimmt werden können, prognostizierte zukünftige Cashflows für die meisten prognostizierten Jahre positiv sind.

Die Methode ist auf die einkommensstärksten Einrichtungen mit instabilen Einnahmen- und Ausgabenflüssen anwendbar.

VERWALTUNG VON IMMOBILIENPORTFOLIO

Management von Immobilienportfolios - Dies sind die kumulativen Prozesse der Bildung, Entwicklung von Managemententscheidungen, die maximale Effizienz aus der vom Eigentümer verfolgten Strategie und Taktik für die rationellste Nutzung von Vermögenswerten bieten.

Das Immobilienportfolio umfasst den Wohnungsmarkt, der Entwickler, Investoren und Nutzer umfasst. Der Immobilien-Investment-Portfoliomanager ist verantwortlich für die Rentabilität des ihm anvertrauten Portfolios, das aus Immobilienobjekten besteht, für die Entwicklung und Umsetzung eines strategischen Managementprogramms. Ziel dieser Strategie ist die Zusammenstellung eines optimalen Portfolios durch ausgewogene Investitionen und Mittelbeschaffung unter Berücksichtigung der Verteilung möglicher Anlagerisiken.

Sie zielt aber auch darauf ab, das Risikoverhältnis im Betrieb zu verbessern und den Gebrauchswert von Objekten zu steigern. Der Portfoliomanager stellt dem Fondsmanager Aufgaben und entscheidet schließlich über die Beteiligung an der Umsetzung großer Investitionsprojekte.

Die Entwicklung eines strategischen Portfoliomanagementprogramms erfolgt auf der Grundlage der Ergebnisse von Portfolioanalysen und Studien, Marktkenntnissen, die vom Portfoliomanager (Immobiliendirektion) erhalten werden.

Die Zusammensetzung des Portfolios gilt unter Berücksichtigung der Risikostreuung als die beste und hängt von den Objekten, ihrer Art, Größe, geografischen Lage und ihrem Alter ab.

Das Hauptziel des Portfoliomanagements besteht darin, zu investieren und die maximale Rendite auf die investierten Mittel zu erzielen. Diese Renditen müssen im Zusammenhang mit möglichen Anlagerisiken betrachtet werden. Die Aktivitäten eines Portfoliomanagers zielen auf das Risikomanagement und die Kontrolle ab.

Der Portfoliomanager ist verantwortlich für die Erträge aus den langfristig in das Portfolio investierten Mitteln, für die Steigerung des Gebrauchswerts der im Portfolio enthaltenen Objekte, für den Grad der Investitionsrisiken, den Marktanteil (Prozentsatz des Gesamtbetrags). Verkauf dieses Produktes durch alle Marktteilnehmer) etc.

Die Essenz des Portfoliomanagements besteht darin, die Ansatzpunkte der Strategie zu finden, die der Zusammensetzung des Portfolios entsprechen sollen, und in der Umsetzung dieser Strategie. Das bedeutet, diejenigen Kombinationen von fertigen Bauprodukten und Märkten zu identifizieren, mit denen die Organisation arbeiten möchte. In diesem Fall entscheiden alle Risiken (Risikohaftigkeit) dieser Kombinationen über den Wert der Wahl des optimalen Portfolios. Die Zusammensetzung des Portfolios wird auf verschiedenen Ebenen festgelegt, beispielsweise auf Ebene von Marktsektoren (Büro- und Einzelhandelsflächen, Wohnen) oder Ländern (USA, Brasilien).

Autor: Kuznetsova S.A.

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Wissenschaftler der Europäischen Weltraumorganisation (ESA) haben eine neue Studie vorgelegt, in der sie argumentieren, dass eine geplante bemannte Mission zum Mars nur aus Frauen bestehen sollte. Ihrer Meinung nach werden dadurch zig Millionen Dollar eingespart.

Die NASA plant, bereits in den 2030er Jahren die erste bemannte Mission zum Mars zu schicken und könnte wie beim bevorstehenden Flug zum Mond eine Astronautin in die Besatzung aufnehmen. ESA-Wissenschaftler haben in einer Studie ermittelt, welche Astronauten für den ersten Flug zum Mars am besten geeignet sind. Die Ergebnisse zeigen, dass die erste Besatzung, die zum Roten Planeten fliegt, ausschließlich aus Frauen bestehen sollte. Wissenschaftler glauben, dass dies im Hinblick auf den Ressourcenverbrauch die rationalste Besatzung sein wird.

Ein einfacher Flug zum Mars dauert durchschnittlich 7 Monate, was bedeutet, dass die Gesamtdauer des Fluges, einschließlich der Rückkehr zur Erde, bis zu 2 Jahre dauern kann. Allerdings kann sich dieser Zeitraum aus verschiedenen Gründen verlängern.

Wissenschaftler der ESA haben eine lange Mission zum Mars simuliert, an der vier Astronautinnen teilnehmen. Die Ergebnisse der Studie zeigten Folgendes:

- Frauen nehmen an Bord des Raumfahrzeugs weniger Platz ein, das heißt, es kann kleiner sein, als wenn Männer darin fliegen würden;
- Frauen benötigen 1,7 Tonnen weniger Nahrung als Männer, sodass Sie allein dadurch mehr als 100 Millionen US-Dollar einsparen können;
- Frauen verbrauchen 60 % weniger Sauerstoff und stoßen weniger Kohlendioxid aus als Männer;
- Frauen brauchen 17 % weniger Wasser als Männer;

Wissenschaftler gehen davon aus, dass der Verbrauch lebenswichtiger Ressourcen während des Fluges nur der weiblichen Besatzung zum Mars um durchschnittlich 30 % sinken wird.

Somit wird der erste Flug zum Mars mit einer weiblichen Besatzung die Kosten der Mission senken und ein kleineres Raumschiff einsetzen, da Sie viel weniger Vorräte mitnehmen müssen. Und das ist eine erhebliche Kosteneinsparung, glauben Wissenschaftler.

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